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有專(zhuān)家建議用社�；鸫碳つ壳暗兔缘腁股市場(chǎng)，部分解決“大小非”問(wèn)題。但筆者認(rèn)為，全國(guó)社�；鹋cA股“大小非”沒(méi)有關(guān)系，社保基金沒(méi)有義務(wù)去解決A股的“大小非”問(wèn)題。
首先，A股“大小非”是制度問(wèn)題。眾所周知，2005年12月股權(quán)分置改革拉開(kāi)序幕，從此中國(guó)A股市場(chǎng)產(chǎn)生了世界資本市場(chǎng)上獨(dú)一無(wú)二的“大小非”�！按笮》恰眴�(wèn)題的實(shí)質(zhì)是同股同權(quán)不同價(jià)。例如紫金礦業(yè)(601899,股吧)非流通股股東取得股權(quán)時(shí)的股價(jià)為0.1元，而目前流通股股價(jià)為4.93元，盡管經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的暴跌，也還存在可觀的利潤(rùn)。退一步看，即使社�；鸾邮至瞬糠执笮》�，它仍然有通過(guò)市場(chǎng)套現(xiàn)的沖動(dòng)。
其次，社�；饘�(duì)于A股大小非市值而言只是杯水車(chē)薪。僅2009年即將解禁的“大小非”就有6875.52億股，占A股總股本的近四成，市值達(dá)48400萬(wàn)億元。而社�；�2007年年末全國(guó)累計(jì)結(jié)余額為10254億元，與解決2009年“大小非”所需資金相去甚遠(yuǎn)。
再次，社保基金的性質(zhì)決定其不可投資在風(fēng)險(xiǎn)極大的股票市場(chǎng)。全國(guó)社保基金是我國(guó)現(xiàn)有保障體系下，由社會(huì)各界勞動(dòng)者在有勞動(dòng)能力時(shí)通過(guò)存儲(chǔ)一定勞動(dòng)成果而形成的基金，其主要用途是勞動(dòng)者退休時(shí)支付他們的養(yǎng)老錢(qián)。社�；饛男纬煽�，它不屬于國(guó)有資產(chǎn)，而屬于全體參加該基金的成員。政府有穩(wěn)定市場(chǎng)的職能，但不能隨意支配社保基金作為穩(wěn)定市場(chǎng)的工具。
最后，社�；鸬谋Ｖ翟鲋挡⒎侵挥性诠善笔袌�(chǎng)上才能實(shí)現(xiàn)。雖然社�；鹨埠推渌Y金一樣具有趨利性，但更重要的是它的安全性和穩(wěn)定性，因?yàn)樗抢习傩盏酿B(yǎng)老活命錢(qián)，是救命用的，是國(guó)民最低生活和養(yǎng)老的保障基金。目前中國(guó)資本市場(chǎng)不穩(wěn)定因素極多，存在極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，拿全體人民的保命錢(qián)去承擔(dān)這樣的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這與社�；鸬脑瓌t是相違背的。 |