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中國最大的果蔬汁生產商匯源果汁時至今日仍在為去年年初可口可樂并購案的失敗埋單。昨日，在港上市的匯源果汁公布了2010年上半年的業績，凈利潤虧損7224.7萬元，是該公司上市以來的首次虧損。業界分析師認為，為收拾并購案夭折留下的“爛攤子”，匯源不可避免地要面臨支出狂增的局面，而這種虧損狀態下半年還可能繼續加劇。
實際上，匯源果汁在盈利方面一向不錯，2005年以來，每年都取得不俗業績，年利潤最高時達到2007年的6.4億元，最低時也有2008年的0.89億元。今年上半年，如果單從營收角度看，匯源的表現其實也稱得上“穩中有升”。財報顯示，上半年匯源集團銷售額由去年同期的8.797億元增至14.81億元，增幅達68.4%。從產品細分情況來看，各部分業務也都實現了不同程度的增長，尤其是百分百果汁領域，仍占據著國內果汁市場56.4%的份額，位居首位。但凈利潤同比驟減208.2%以及虧損額達7224.7萬元的數字卻不得不令人擔憂匯源到底出了什么“問題”。
對于造成集團業績虧損的原因，匯源在中報中只字未提。該公司主管銷售的副總裁在接受記者采訪時也以“只負責具體事務，對公司的整體運營情況并不了解”為由，拒絕正面回答記者的提問。
雖然匯源方面不愿提及業績虧損情況，但是在業內人士看來，匯源至今還未擺脫與可口可樂并購案失敗的陰影。2008年9月3日，可口可樂宣布以24億美元收購匯源果汁全部股權，匯源老總朱新禮彼時更是多次高調對此事表態，并做足相關準備，似乎鐵了心要賣掉匯源。不過，2009年3月18日這起并購案卻意外遭遇中國商務部否決。
中國食品商務研究院研究員朱丹蓬分析認為，匯源果汁上半年的虧損是延續了可口可樂并購案失敗后的發展頹勢，是預料之中的結果。他表示，可口可樂并購時，匯源的業務發展進度幾乎全部停了下來，與經銷商的關系受到影響，工作團隊也在解散。并購失敗后，匯源不得不硬著頭皮重新運營，重新組建工作團隊，重新維護與經銷商的關系，研發新產品搶占市場份額，并在昆山、四川等地投資建廠繼續其在全國范圍內的擴張，各種固定資產的投入規模太大，使得投入產出比嚴重失調。
而匯源業績下滑早在去年即現端倪，受可口可樂并購案失敗造成的各種不明朗因素影響，2009年上半年匯源銷售收入和凈利潤分別為8.8億元和0.67億元，同比分別下降32%和82%，大幅度低于預期。
對于匯源果汁今年下半年的發展情況，朱丹蓬表示，下半年是飲料的銷售淡季，是各企業加大力度塑造品牌形象的時機，整體情況是投入遠大于產出。在這種情況下，匯源下半年的業績虧損情況可能會加劇。此外，匯源作為國內的知名品牌，必然會重視長遠發展，不會追求眼前的利益，投入還將會是主要部分，所以近兩年內，匯源的成績單都不會“好看”。
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