進入新年，隨著股指的走弱，關于市場風格轉換的熱議不斷，認為市場風格有望實現“二八”轉換。
從投資角度看，“二八”轉換是具備一定的基礎的。雖然在之前的行情中，并非所有的“八”股都在上漲，也不是所有的“八”股都估值偏高，但總體說來，以創業板、中小板為代表的中小盤股，估值的偏高是顯而易見的。如截至1月14日，創業板的平均市盈率高達73.96倍。相反，代表“二”的大盤藍籌股，市盈率卻偏低。如銀行股的市盈率很多都在10倍以下，而“兩桶油”的價格也在10倍至15倍附近。因此，與中小板股相比，一批大盤藍籌股表現出明顯的投資價值。也正因如此，在近期股指的盤整與下跌中，一些大盤藍籌股表現出明顯的抗跌性，似乎讓投資者看到了風格轉換的影子。
但大盤能否實現風格轉換？筆者以為情況未必樂觀。雖然說部分大盤藍籌股近期表現出了較好的抗跌性，甚至不排除這些大盤藍籌股有短線走強的可能。但真要出現持續的風格轉換卻并不容易，更不可能出現“后5?30”那樣的大盤藍籌股行情。相反，出現南車、北車這樣的有政策扶持的個股，實現局部突圍的可能性也許更大一些。之所以如此，究其原因，主要有這樣幾點：
首先，目前時間已進入年報披露期。而這個季節通常是高送轉行情演繹的季節。從每年的利潤分配來看，大盤藍籌股是不可能高送轉的，而現金分紅很難受到市場的追捧。所以，在這個季節，能夠向投資者高送轉的中小盤股更有可能受到追捧。特別是中小盤股經過了最近一個時期的持續下跌后，風險在一定程度上有所釋放。這就為下一步市場對高送轉題材的炒作騰出了一定空間。因此，從年報行情來看，缺少高送轉能力的大盤藍籌股，很難成為投資者追逐的目標。
其次，從國家的產業調整政策來看，七大新興產業是國家重點扶持的行業。而以創業板、中小板為代表的一些中小盤股，有很多就屬于七大新興產業范疇。可以說，如果相關公司的成長性有保證的話，獲得產業政策扶持的這些公司仍然是2011年市場關注的重點之一。而目前的股價調整，既是一個風險釋放的過程，同時也為投資者逢低買進創造了條件。哪怕是一些機構投資者，也會擇機布局這類股票。這就決定了這類股票不會長期寂寞。
此外，也是一個非常現實的問題是，目前市場的資金面并不支持大盤藍籌股行情的大范圍啟動。由于受貨幣政策收縮的影響，目前股市資金面捉襟見肘。而新年伊始，央行又再一次上調存款準備金率，顯示了央行進一步收緊貨幣的決心。因此，在流動性不足的情況下，要啟動大盤藍籌股行情幾乎是不可能的。畢竟大盤藍籌股行情的啟動，需要更多的資金來推動，而資金問題正是目前制約大盤行情發展的軟肋。如果資金的問題得不到解決，要實現“二八”風格轉換肯定是不可能的。即便出現階段性大盤藍籌股走勢的局面，但這種局面肯定難以持續。