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市場揣測許久的貨幣調(diào)控目標(biāo)終于明朗。央行30日發(fā)布報(bào)告表示，2011年廣義貨幣供應(yīng)量M2初步預(yù)期增長16%左右，既體現(xiàn)了政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的意圖，也為保證平穩(wěn)增長提供了足夠的支撐。
報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，今年價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。央行表示，下一階段，要繼續(xù)運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等價(jià)格和數(shù)量工具。但有專家認(rèn)為，在通脹預(yù)期未見消退的情況下，這一目標(biāo)值或?qū)⑦M(jìn)一步加大物價(jià)壓力。
這是因?yàn)椋衲?6%的M2目標(biāo)也給信貸控制帶來一定難度，如果按照既往M2構(gòu)成中，外匯占款和新增貸款3：7的比例估算，16%的M2增長中，隱含今年的新增貸款數(shù)量高達(dá)8萬億。
長期以來，央行以M2作為貨幣政策的中間目標(biāo)。2009年M2的控制目標(biāo)是“增長17%左右”，但過度寬松的政策致使當(dāng)年實(shí)際增長27.68%。2010年M2的控制目標(biāo)為“預(yù)期增長17%左右”，實(shí)際增長19.72%；新增貸款控制目標(biāo)為7.5萬億元，實(shí)際增長7.95萬億。
國研中心金融研究所副所長巴曙松分析，這一指標(biāo)的設(shè)定，是貨幣政策回歸常態(tài)的體現(xiàn)，明顯較2009年和2010年時(shí)回落；但還是大于GDP和CPI預(yù)設(shè)目標(biāo)之和。
央行在報(bào)告中也以專欄的形式解釋稱，要正確把握當(dāng)前實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵。首先，要控制好貨幣總量。其次，繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長。
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