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自2007年年中以來，日元憑借其避險貨幣地位一路上揚，而如今日本的財政問題將為這一切劃上句號。預計未來幾周，日元將不再像以往一樣被視為安全資產，尤其是一旦中東地緣政治緊張局勢升級，且國際投資者紛紛拋售日元并買進其他主要貨幣，日元將更加失寵。
目前來看，受期權影響，日元兌美元的跌勢略顯黯淡，美元上攻84日元的努力，因一系列障礙而受挫。正因如此，即便在利比亞內戰引發恐慌情緒以及原油價格可能大幅攀升的情況下，日元的交投方向仍不明朗。
日本屢次試圖通過財政寬松政策引導國內經濟走出衰退，但其結果是日本的負債規模占GDP高達200%。標普1月底下調了日本的主權債券評級，現在穆迪也將日本主權評級前景下調至負面。不過，僅有約5%的日本國債由海外投資者持有，因此下調評級的影響或許有限。
現在有人擔心日元“大限”將至。若最新的預算案在4月份無法通過，那么日本可能又要提前舉行大選。德國商業銀行稱，日本開始整頓財政的時間越遲，日本面臨再融資成本上升的風險就越大，日本就會迅速走向國家破產。
至于日元的下行壓力多快會開始顯現，不僅取決于有界期權的規模，也取決于在部分中東國家暴力沖突延續的情況下，資金流入避險資產的速度。
鑒于目前布倫特原油期貨價格位于每桶107美元附近，且美元兌其他主要貨幣普遍上漲，人們可能很快就會發現日元已風光不再，其長久以來作為避險貨幣而雄踞一方的時代已經結束。
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