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利比亞亂局一波未平，伊朗騷亂一波又起，中東及北非地區(qū)緊張局勢的蔓延以及通脹憂慮的再度上升推動油價和金價進(jìn)一步走高。分析人士指出，高油價可能拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長，作為和經(jīng)濟(jì)基本面息息相關(guān)的基本金屬，銅價的下行風(fēng)險在不斷加大。同時支持這一判斷的消息包括：全球銅庫存自去年12月以來呈上行趨勢且實貨需求不足，對沖基金也已經(jīng)開始買鋁賣銅。
1日收盤時，三個月期銅的非官方結(jié)算價為每噸9817.5美元，比前一交易日下跌50美元，跌幅為0.5%。而當(dāng)天倫敦市場4月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶115.42美元，創(chuàng)2008年8月以來收盤最高。國際能源機(jī)構(gòu)的首席經(jīng)濟(jì)師法提赫·比羅爾1日表示，利比亞危機(jī)造成的原油供應(yīng)減少已經(jīng)將國際油價拉至警戒線，高油價最終必將危及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
從基本面情況來看，全球最大的銅生產(chǎn)國智利1月份銅產(chǎn)量同比增長了5.4%至44.69萬噸。由于新礦山開發(fā)和原有項目改造，預(yù)計今年該國銅產(chǎn)量將保持逐步上升的勢頭。此外，在銅價處于高位的刺激下，一些銅生產(chǎn)商紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，澳大利亞調(diào)高了截至6月底的年度銅產(chǎn)量至48.3萬噸。截至2月28日，倫敦金屬交易所的銅庫存增加了4175噸至42.1萬噸。需求方面，占全球銅消費(fèi)量約40%的中國2月制造業(yè)增長放緩，因中國收緊政策開始影響制造業(yè)。分析師稱，中國可能需要更大力度收緊政策以抑制通脹，主要原因是油價和食品價格上升。
英國《金融時報》的分析文章指出，盡管對沖基金的寵兒——銅價打破了一個又一個紀(jì)錄，2月份還首次觸及每噸一萬美元的高位，但對沖基金已經(jīng)開始買鋁賣銅。據(jù)悉，蘇格蘭皇家銀行策略師已經(jīng)將鋁列為2011年度最佳投資選擇；麥格理集團(tuán)、巴克萊資本與德意志銀行也已轉(zhuǎn)為看多鋁。
不過，也有分析人士認(rèn)為，盡管近期國際銅價在突發(fā)事件驅(qū)動下會出現(xiàn)高位回調(diào)，但長期供應(yīng)偏緊的基本面對高位銅價形成支撐，使得銅價跌幅有限。他們還指出，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)大幅回撤的背景下，銅市易漲難跌格局不會改變。
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