“A股市場股票，T+0交易模式，買漲買跌雙向交易，少量保證金放大20倍進行操作，是為中小型投資股民量身定做的交易平臺。”中國證券報記者的郵箱里近日收到了這樣的廣告。
一直處于灰色地帶的非法保證金交易把它的觸角從外匯、黃金伸向了A股市場。
當中國證券報記者按照郵件中的聯(lián)系方式找到“客服”后，被告知這是一種類似外匯保證金交易的投資新渠道。
“比如你在廣發(fā)證券、上海證券等證券公司開戶，你就要在這家券商的交易平臺上做（股票）。我們的模式也是一樣。現(xiàn)在推出的A股保證金交易是海外代理商做的。你們要做的話，只能通過我們（的平臺），我們是獨家代理商，也是券商，叫云頂皇家。通過我們，你可以用5萬塊錢做20萬元的投資……如果有興趣，你可以先少投一點錢，比如1000塊，嘗試一下。”客服小姐告訴記者。
她還強調，A股市場的兩千多只股票都可以在“云頂皇家”的交易平臺上進行交易，“我們只提供交易平臺，不推薦股票。如果試過之后打算真正參與交易，只要有四大行的銀行賬戶就行。我們的總部在福建，如果有興趣你可以實地考察一下。”客服小姐說。
只要提供真實姓名、居住地址就可以“注冊”成為“云頂皇家”的會員，體驗A股保證金交易。當中國證券報記者把這些個人信息告訴客服后，收到了短信回復“云頂皇家交易平臺站址http://v9.s331.com，賬號XX，密碼XX……”
記者登錄該網(wǎng)址后發(fā)現(xiàn)，輸入正確的用戶名、密碼后，就會進入“皇家協(xié)議與規(guī)則”頁面。其中規(guī)定了交易方式，下單注意事項，交易限制等條款。只有點擊“同意”按鈕，才能進入下一級交易頁面。
交易頁面包括股票買賣、交易統(tǒng)計、理財統(tǒng)計等多個選項，其下又有自選股報價、下單等多個子選項。
“這是花費了一定精力做出的網(wǎng)站。你現(xiàn)在看到的網(wǎng)頁只供瀏覽，如果你交了錢，估計就具有真實交易功能了。這樣一來就需要強大的數(shù)據(jù)庫支持。”一位IT技術人員指出。
中國證券報記者仔細閱讀“皇家協(xié)議與規(guī)則”后發(fā)現(xiàn)，號稱能放大20倍A股交易的云頂皇家，只字未提“保證金”一詞。
業(yè)內人士指出，從交易規(guī)則上看“云頂皇家”是跟A股做配套交易的——該系統(tǒng)09:33分起開始成交，14:55:00停收新單。“這是地下股票保證金交易，交易方式和地下炒金、地下炒匯一樣，就是‘云頂皇家’開個賭場，讓客戶對賭。投資者如果參與這樣的交易，得不到任何法律保障，風險很大。”該專業(yè)人士指出。
所謂保證金交易（國內俗稱“虛盤”），就是交易者每次交易時，允許經(jīng)紀商把他事先存入經(jīng)紀商賬戶的一筆資金作為該筆交易可能損失的擔保品，簽訂交易合約進行交易的方式。這筆擔保資金就叫做“保證金”。投資者用保證金作為擔保，從銀行或經(jīng)紀商所提供的融資放大來進行交易。融資的比例大小，一般由銀行或者經(jīng)紀商決定。
某黃金交易專家介紹，保證金交易的投機性比較強，它原本是企業(yè)的一種套利工具。因為對于貿易企業(yè)來說，要鎖定匯率風險。但是又不可能用100%的資金鎖定，所以就有了保證金交易，用10%左右的資金鎖定風險。所以如果為了投機而投機，沒有貿易項下的對沖，風險就會很大。
但是，作為一種避險工具，保證金交易有其獨特的優(yōu)勢。比如做實盤交易，要么持有美元，要么持有英鎊等等，不可能是空倉狀態(tài)。但在保證金交易中，假如你對最近市場趨勢把握不太好，就可以空倉、觀望。這對專業(yè)的交易者來說是非常重要的——要學會休息。但是做實盤就永遠要持有一種幣種，也就永遠不能休息。
從IT技術人員，到期貨、黃金投資界人士，看過“云頂皇家”網(wǎng)站的專業(yè)人士都認為，這是一家非正規(guī)的公司，其從事的也是不受法律保護的交易。一旦參與，風險巨大。
盡管目前還沒有A股個股保證金交易導致投資者巨虧的案例，但此前一直發(fā)生的外匯保證金交易巨虧事件足以為我們提供借鑒。
早在2005年9月，央行上海分行就向媒體通告，外匯管理局上海市分局在調查中發(fā)現(xiàn)，個別境外外匯經(jīng)紀商的境內代表機構，以所謂“培訓”和“咨詢”的名義，通過互聯(lián)網(wǎng)大肆介紹參與外匯保證金交易的方法和途徑，誘導客戶通過非法渠道將資金匯出境外，參與境外外匯經(jīng)紀商搭建的外匯保證金網(wǎng)上交易平臺進行外匯買賣。一些市民盲目聽信，參與網(wǎng)上保證金交易，結果損失慘重。
人民銀行曾經(jīng)發(fā)現(xiàn)有個別機構以誤導下單，私下對沖、對賭、吃點等欺詐手段騙取客戶資金，甚至卷走客戶保證金潛逃等情況。
業(yè)內專家指出，無論是外匯保證金、黃金保證金，還是目前出現(xiàn)的A股保證金交易，詐騙者多采取三種手法行騙：一是以高額的利潤、極低的保證金為誘餌，拉客戶進行交易；二是曲解有關金融期貨的注冊內容，模糊保證金交易、期貨交易在國內的非法地位；三是通過特殊手段規(guī)避客戶進行實物交割的可能。
專家指出，識別非法保證金交易并不困難，因為國家金融監(jiān)管部門根本沒有允許任何機構和個人進行股票保證金交易。
