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2011-11-28 作者：記者 苗燕 李丹丹 來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)
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原本規(guī)模很小的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作，正在成為央行又一重要的公開(kāi)市場(chǎng)操作工具。自今年10月25日開(kāi)始，中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款的操作量從此前的300億元上升至600億元，操作量擴(kuò)大一倍，同時(shí)，頻率也較此前明顯加大。而綜合近期央票發(fā)行、信貸投放、利率、外儲(chǔ)以及匯率等方面的變化，中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始更多體現(xiàn)出靈活性和前瞻性。
李揚(yáng)26日在出席一個(gè)金融論壇時(shí)稱，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作近期出現(xiàn)的變化應(yīng)該引起市場(chǎng)的高度重視，它比央票更值得關(guān)注。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，除規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)外，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的操作頻率明顯加大。今年10月以前，央行進(jìn)行國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招投標(biāo)的頻率平均在1個(gè)月左右，而從10月25日的第九期招投標(biāo)開(kāi)始，操作頻率縮短為15天左右一次。即將開(kāi)始的第十一期招投標(biāo)將于11月29日進(jìn)行。
央行相關(guān)人士指出，通過(guò)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作來(lái)熨平國(guó)庫(kù)資金的劇烈波動(dòng)，減少了其對(duì)貨幣政策的沖擊，確保了財(cái)政政策和貨幣政策的順利執(zhí)行。事實(shí)上，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作既可以提高中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金使用效益，又可加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。李揚(yáng)認(rèn)為，這點(diǎn)非常重要。此外，他認(rèn)為加強(qiáng)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的操作對(duì)于應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的形勢(shì)也十分必要。
在談到近期境外出現(xiàn)了前所未有的、連續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的人民幣貶值問(wèn)題時(shí)，李揚(yáng)表示，這是否意味著新趨勢(shì)的開(kāi)始，還有待觀察。但他認(rèn)為，如果結(jié)合外匯儲(chǔ)備減少，至少?gòu)脑鲩L(zhǎng)速度下降的信息看，則很有可能中國(guó)的對(duì)外部門(mén)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)以及人民幣匯率進(jìn)入了“新的時(shí)期”。
李揚(yáng)進(jìn)一步解釋說(shuō)，人民幣匯率的新趨勢(shì)就是“雙向波動(dòng)，進(jìn)退有序”，而這將給我們更大的自主權(quán)。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)匯率問(wèn)題，最終要看均衡匯率，而他傾向于認(rèn)為人民幣匯率現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始逼近均衡匯率。因此，美國(guó)對(duì)中國(guó)匯率的指責(zé)相當(dāng)沒(méi)有道理。
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