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拯救歐元的戰役已經打響，但一些投資者卻已揮師東進，應對他們眼中的下一個威脅：全球第二大經濟體中國經濟的放緩。
要為中國經濟的迅猛增速放緩而做準備絕不是作空人民幣那么簡單。投資者因此將目標瞄向澳大利亞、巴西、韓國等國家的貨幣，因為這些國家的經濟發展都有賴于中國對原材料及其他商品的需求。
對沖基金North
Asset
Management負責人表示，他對中國房地產業投資不斷下降以及這將給澳大利亞鐵礦石需求帶來的影響感到擔憂；如果澳元兌美元從目前的1.02美元附近升至1.04美元，他就可能開始作空澳元。
追蹤27家基金的研究咨詢機構JW
Partners發布的數據顯示，截至11月30日，貨幣市場基金所持的凈頭寸中約17%是作空澳元。這與3月份時的情形截然相反，當時上述基金所持凈頭寸中有9%是作多澳元。巴西雷亞爾也有類似的遭遇，3月份時有3.5%的凈頭寸作多雷亞爾，而到11月份時有0.5%凈頭寸作空雷亞爾。
與此同時，投資者對韓元的熱情也開始冷卻。3月份時有3.95%的凈頭寸作多韓元，11月份時卻有2.3%的凈頭寸作空韓元。
SLJ
Macro
Partners創始人任永力表示，他正在關注歐洲的緊張局勢以及這可能會對中國及其他新興市場國家產生怎樣的影響。投資者很可能會迅速解除在今年頗受青睞的交易頭寸，包括那些可以從澳元、韓元和巴西雷亞爾的漲勢中獲利的頭寸，特別是在一些國家的央行改變政策路線的情況下。
任永力指出，市場目前正進入一個相當危險的階段，暗示未來外匯市場的波動可能更加劇烈。
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