雖然2011年還有16個(gè)交易日，但從目前的形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)A股市場(chǎng)再次“雄居”全球主要股市跌幅榜第一大有希望。上證指數(shù)從年初的2808余點(diǎn)跌到如今的2300點(diǎn)附近，跌幅就接近20%。而究其原因，受美債危機(jī)、歐債危機(jī)影響的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，是A股市場(chǎng)不濟(jì)的重要原因之一。
但令A(yù)股市場(chǎng)倍感尷尬的是，置身于美債危機(jī)中心的美國(guó)股市似乎并沒(méi)有受此影響。從今年美國(guó)股市的表現(xiàn)來(lái)看，其股指總體表現(xiàn)為上升。在世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的2011年，美國(guó)股市的表現(xiàn)可謂創(chuàng)造了一個(gè)“奇跡”。
與此同時(shí)，來(lái)自清科研究中心日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月中國(guó)企業(yè)海外上市較去年大幅降低，僅有61家中國(guó)企業(yè)在海外8個(gè)市場(chǎng)上市，合計(jì)融資127.64億美元，不足2010年全年上市數(shù)量和融資額的一半。
中國(guó)企業(yè)海外IPO減速，這是意料之中的事情。一方面由于美債危機(jī)、歐債危機(jī)的影響，中國(guó)企業(yè)海外IPO變得困難起來(lái)。另一方面由于中概股在美國(guó)遭遇滑鐵盧，這又使得中國(guó)企業(yè)赴美上市變得更加不易。
對(duì)比中國(guó)企業(yè)海外IPO大減速，美國(guó)股市的“奇跡”至少給了我們兩點(diǎn)啟示。
其一，面對(duì)美債危機(jī)、歐債危機(jī)，面對(duì)不利形勢(shì)，股市要放緩IPO進(jìn)程。美國(guó)股市是中國(guó)企業(yè)境外上市的一個(gè)重要去所，根據(jù)清科研究中心今年1月12日發(fā)布的報(bào)告，2010年中國(guó)企業(yè)赴美上市數(shù)量達(dá)到45家，融資額達(dá)到38.86億美元。但今年赴美上市的中國(guó)企業(yè)僅為15家，融資額為19.65億美元。其中今年下半年僅有土豆網(wǎng)一家中國(guó)企業(yè)上市。而國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)則完全相反。在市場(chǎng)化發(fā)股的名義下，A股市場(chǎng)仍然推出大量新股上市。今年1至11月份，全球IPO公司548家，其中中國(guó)公司324家，占比59.1%；其中A股IPO公司263家，占全球IPO公司的47.99%。A股為何跌跌不休，這顯然是一個(gè)重要原因。
其二，堅(jiān)決打擊欺詐上市、弄虛作假等違法行為，保持投資者利益。中國(guó)公司今年赴美上市受阻，在很大程度上與美國(guó)SEC打擊中國(guó)公司弄虛作假行為有關(guān)。因涉嫌弄虛作假，今年有大量的中國(guó)公司遭到停牌或摘牌，甚至一度有多達(dá)130多家中國(guó)公司股票被美券商列入黑名單。這種打擊上市公司弄虛作假的做法，有利于保護(hù)投資者利益，增強(qiáng)投資者信心。但國(guó)內(nèi)股市則不然，如市場(chǎng)上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“綠大地欺詐上市案”最終成為一場(chǎng)鬧劇，投資者利益遭到踐踏。如此一來(lái)，A股市場(chǎng)也只能遭到投資者的用腳投票。
可見(jiàn)，中國(guó)企業(yè)海外IPO大減速，已非常清楚明白地反映出了中美股市的不同。美國(guó)股市之所以在困境中能夠抗跌，甚至逆勢(shì)上漲；而A股市場(chǎng)之所以熊路漫漫，答案盡在其中。
