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資本外流仍在持續。央行最新數據顯示，2011年10月和11月出現過的金融機構外匯占款負增長現象再次上演。12月“1003.3億元”人民幣負增長額已超過10月和11月的總和。
業內人士認為，國際金融市場動蕩形勢深刻影響到中國跨境資本流動的方向，長期以來大規模資本凈流入的格局已經發生逆轉。
國泰君安認為，熱錢大幅流出是外匯占款下降的主因。但也有很多業內人士認為，將此全歸結為“熱錢撤出”并不準確，但國際資本出現回流是不爭的事實。交通銀行首席經濟學家連平指出，外匯儲備和外匯占款的減少，表明我國出現了資本流出加快和資本流入放緩的階段性現象。
央行行長周小川日前表示，我國匯率形成機制改革的一個主要目標是促進國際收支的平衡，讓人民幣匯率處于合理均衡水平，屆時資本有流入也有流出。中國貿易順差的大幅縮減意味著人民幣進一步大幅升值的可能性不大。短期內，對人民幣需求的減少會加快資本流出。
匯豐報告指出，預計央行在未來6六個月中存款準備金率將至少下調三次(每次50個基點)。業內人士認為，只有出現明顯的趨勢性的改變，才是動用存款準備金率的時機。
國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，基于銀行系統資金面的變化，估計節前仍可能下調存款準備金率。摩根大通也預計，中國央行將在春節前下調存款準備金率50個基點，以緩解季節性因素引發的流動性壓力。
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