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    作為一家以“文化創(chuàng)意”作招牌的企業(yè)，擬于深交所上市的美盛文化創(chuàng)意股份有限公司(下稱“美盛文化”)契合了國家當前發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的大趨勢，因此業(yè)內對美盛文化此次沖擊IPO關注頗多。
　　不過，記者在詳細查閱了美盛文化的招股說明書后發(fā)現(xiàn)，公司存在不少“硬傷”。而外界也對美盛文化的真實盈利能力提出了質疑。
　　美盛文化的最大“硬傷”當屬被業(yè)內普遍詬病的“假合資”問題。
　　招股說明書顯示，美盛文化前身為新昌美盛飾品有限公司，成立于2002年6月，名義上是中外合資企業(yè)，但實際情況是：公司的實際控制人趙小強，在外籍人士拉斐爾·尹特斯遜不知情的情況下，使用其護照復印件，以其名義辦理了公司注冊和后續(xù)變更登記事宜。
　　關于趙小強如何取得拉斐爾·尹特斯遜的護照復印件，招股說明書中并未披露。但有律師向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，趙小強的這種行為已觸犯相關法律規(guī)定。另外，招股說明書還顯示，在公司成立之初，拉斐爾·尹特斯遜本人并未出資，而是由趙小強繳納。對此，美盛文化在招股書中也承認，趙小強的行為違反了《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理條例施行細則》。
　　招股說明書介紹，直到2009年6月，拉斐爾·尹特斯遜才將所持美盛飾品股權全部轉讓給趙小強。但本次股權轉讓并非真實轉讓，趙小強未向拉斐爾·尹特斯遜支付股權轉讓款，事實上是對歷史遺留問題進行的糾正。通過本次股權轉讓，公司變更為內資企業(yè)，并補繳了曾經(jīng)作為中外合資企業(yè)所享受的稅收優(yōu)惠。
　　對此，上述律師表示，盡管美盛文化的“假合資”身份在2009年得以糾正，但卻難逃偷稅的嫌疑。雖然招股說明書稱，已補繳了相關稅款，但由于缺少2008年以前的經(jīng)營數(shù)據(jù)(招股說明書披露了2008年到2011年前三季度財報)，所以很難對補繳稅款金額進行核對。另外，由于享受合資企業(yè)的各項優(yōu)惠，對企業(yè)的營收數(shù)據(jù)大有裨益。因此，如果剔除稅收優(yōu)惠政策，美盛文化的具體營收能力如何，將變成一個未知數(shù)。該律師還表示，為打消投資者疑慮，美盛文化應盡快修訂招股說明書，披露補繳稅款金額、所占當期營收比重等更為詳細的財務數(shù)據(jù)。
　　除了“假合資”問題外，外界還對美盛文化2009年和2010年的利潤增長提出質疑，指出在原材料上漲的情況下，其利潤增長超過同期營收增長，有悖常理。
　　有財務分析人士指出，2010年，美盛文化主要原材料之一的布料采購價格較2009年上漲接近15%，同期員工人均基本薪酬較2009年提高約29%。另外，據(jù)統(tǒng)計，2010年人民幣對美元中間價上漲了近3%。與此同時，美盛文化2009年、2010年動漫服飾總銷售額分別為9547.22萬元與15740.52萬元，同期動漫服飾總銷量分別為309.04萬套與446.99萬套，計算后得出每套均價為30.89元與35.21元，上漲幅度為13.99%。
　　對此，上述財務分析人士向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，根據(jù)美盛文化的財務數(shù)據(jù)，盡管營收穩(wěn)步增長，但成本增速大于營收增速，一般來說利潤增速會小于同期的營業(yè)收入增長，但2010年度美盛文化利潤較2009年增長71.08%，營業(yè)收入較2009年增長52.7%。這一增長情況有悖常理，而美盛文化也沒有給出詳細解釋。
　　另外，還有分析指出，2009年到2010年，美盛文化在主營業(yè)務沒變的情況下，其產(chǎn)品數(shù)量的增長率遠大于原材料的耗用量增長，同樣值得懷疑。而對此，美盛文化同樣沒有給出詳細解釋。
　　對于外界種種質疑，上述財務人士指出，根據(jù)常理美盛文化的財務數(shù)據(jù)無法自圓其說，其真實盈利能力也就難以被外界認可，但不排除存在特殊情況的可能，畢竟作為“文化創(chuàng)意企業(yè)”，其增長方式和財務情況，用一般情況進行對比，可能存在偏差。不過，美盛文化還應盡快披露更為詳細的情況，并對外界質疑進行解釋，以打消投資者的疑慮。
　　記者試圖聯(lián)系美盛文化及其保薦人，對相關事宜做進一步了解。但截至發(fā)稿時，對方電話始終無人接聽。