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歐洲政界和決策者現在應該擔憂的問題是經濟增長，說得更具體點是經濟缺乏增長。
希臘與私營部門債權人的債券置換計劃有很可能會獲得成功。但即便計劃失敗，金融市場和歐洲銀行業似乎也已為有序違約做好了準備。至少在目前看來，債務危機擴散的風險將會消退，外圍成員國的融資成本也應該會繼續下降。但融資成本下降的速度和幅度可能不足以解決一個更大的問題：二次衰退的風險。
金融市場長久以來已經習慣了外圍歐元區成員國經濟數據表現黯淡。不過，歐元區核心成員國的經濟數據也開始變得令人失望起來。如果再考慮到原油價格上漲及歐元匯率創新高的影響，經濟前景將顯得更為嚴峻。
德國經濟的強勁程度一直被視為歐元區整體經濟復蘇的關鍵。如果這一引擎熄火，那么歐元區經濟從債務危機中復蘇的難度將大大高于過去，歐元存能否繼續存在下去也將再次受到質疑。同時，如果德國經濟出現問題，歐洲央行這回將無法提供幫助。
歐洲央行的基準利率正處于1.0%的低位，另外該行也已經通過長期再融資操作向歐洲銀行業注入了近1萬億歐元的流動性，這兩點綜合起來意味著歐洲央行的貨幣供應已經高度失控。在這種背景下，歐洲央行可能無法通過進一步放松貨幣政策來避免又一次衰退。
此外，雖然近期已對多個成員國進行了救助，但由于經濟狀況如此疲軟，以至于歐元區無法消除某個成員國發生主權債務違約的風險。
在這種背景下，難怪美聯儲也已開始未雨綢繆，準備拿出在歐元區危機再次爆發的情況下能夠維持美國經濟增長的相關計劃。
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