進入五月，野村證券、花旗銀行、摩根大通等多家知名國際投行開始集體唱多A股。
這次，經歷了“風雨”后的股民卻有些不敢相信了。
“這次外資投行唱多，不會是要出貨吧。”股民劉昕東對記者說。
之所以用“這次”，是因為外資投行對A股市場集體看多或看空已非一次，每次都發生在股市的敏感時間段，有的時候股民受益匪淺，有的時候卻飽受忽悠。
那些年 我們都信外資投行
A股飽受忽悠的案例，最經典的莫過于“530”。在2007年5月上旬，國際投行對A股市場的態度開始變得一致集體唱空A股。里昂證券在當時明確表示QFII正在減倉，并預言A股將有25%左右大跌。高盛也發表研報認為A股即將大幅調整。就連前美聯儲主席格林斯潘也突然對他過去并不關注的A股市場做出預言：“中國股市的上漲勢頭不可能持續下去，必將出現大幅的下跌。”
在眾多唱空聲音中，A股好景不長，5月30日印花稅調整，大盤暴跌。
事后證明，這是一次典型的忽悠案例，因為QFII在市場暴跌后集體進場，滿倉藍籌股直到大盤沖上6000點。“530”之前的集體唱空，打壓建倉手段，甚至成為外資鏖戰A股的經典案例。
2009年9月，摩根大通、瑞信等多家外資投行在2900點附近再次集體唱多A股，首席分析師接連發布研報，亞洲區總裁連連出鏡接受采訪，認為A股將有大牛市。事后證明，所謂的大牛市是3478點見頂后的B浪反彈，外資投行唱多的目的顯然是為了借B浪出貨。滬指先反彈后下跌，2010年最低探至2319點。
這兩年 投行目的已被質疑
外資投行雖然多次忽悠國內股民，但也不乏精準的案例。
2009年年初，摩根大通、瑞信、法國巴黎銀行等一批投行強烈看多A股，同時接連有信息披露顯示以瑞銀為龍頭的QFII群體正在瘋狂加倉。事后證明，外資這次判斷出奇的精準，1664點成為A股市場在全球金融危機后的大底，2009年8月，滬指一度達到3478點，上漲幅度超過1倍。
更早之前的2007年11月份，市場處在6000點高位時，高盛、里昂證券、法國巴黎證券等一批國外投行也曾在一周時間內密集發布看空研報，摩根士丹利中國策略員婁剛發布的名為《國王的新衣》的研報，在當時最具代表性，市場也真的由此展開了有史以來最殘酷的熊市。
資深股民陶禮調侃地說，這些年，外資投行唱空做多、做空唱空、做多唱多、唱多做空，種種手法在A股都用過了。投資者對外資投行的態度也從過去的崇拜到懷疑。如今，也學會了反問一句國外投行這次的目的何在？
投行只為自己和客戶服務
大通證券許鵬認為，投資者不應將外資投行過于神化，實際上，在世界范圍內，只有摩根士丹利、高盛等少數幾家超級投行有直接左右市場走勢的能力。其他如歐洲、亞洲的一些國外投行，由于不能直接左右市場，因此其觀點對市場的影響也并不是100%。實際上，在華爾街，即便是投行的總裁出來發表觀點，市場也不會太留意，因為投資人都知道投行只是在為自己和客戶的利益服務。
瑞銀投資劉東升建議，投資者在聽投行說什么的同時，還要看投行在做什么，比如QFII就和外資投行有著千絲萬縷的聯系，很多QFII都是外資投行的客戶，這可以從一個側面驗證投行的實際觀點。
統計數據表明，QFII在去年四季度、今年一季度都在積極增倉，尤其一季度，剔除限售股解禁后的實際增倉比例達到11.42%。因此可以認為，這次外資投行的唱多，應是加倉A股后的造勢行為，其看多態度較為真實。
光大證券李慶陽認為，市場從今年1月的2132點漲至5月4日的2452點，只上漲了320點，漲幅15%左右，這個比例對機構倉位而言很難有獲利空間。因此，這次外資投行集體唱多，借機出貨的可能性較小。。