領頭羊中信證券拒不下調投資者傭金，追隨者國金證券（600109，收盤價14.73元）也是如此。國金證券不執行減負令的理由比較奇怪——占傭金的比例太小。不過按照其一年交易量計算，截留投資者減負款將為國金證券增加近千萬元收入，金額并不小。
占比小 所以不下調傭金
“我們經紀業務總部已經討論過這事了，發現無法因為交易所那邊經手費下調，就相應下調客戶的傭金率。”昨日（6月5日），國金證券總部相關人士對記者如此表示，“一是因為各地證券業協會對于傭金下限有相應規定；二是因為經手費在券商收取的整個傭金比例中是非常小的，因此系統中沒有辦法調整。”
這位工作人員舉例，此前上交所A股經手費標準為成交額的0.11‰，深交所為0.1475‰；現在統一為按成交金額的0.087‰雙向收取。也就是說，如果是交易上海的股票，那么經手費將減少十萬分之六點零五。由于這部分是由券商從收取的總傭金中代扣代繳的，按照千分之一的傭金率來計算，客戶的總傭金率將下降至萬分之九點九幾。這樣下調的話，對于每位客戶交易成本來說微乎其微；“比如你交易10萬元，經手費只減少6塊5毛錢，對交易成本影響確實不大。而且公司系統也不大方便調成這樣的傭金率。”
但是這樣一來，國金證券的客戶們將享受不到證監會為投資者減負的福利。
一年將增利近千萬
國金證券僅僅從行業現狀和自身經營的方便出發，就將投資者的減負款冠冕堂皇予以截留，投資者的利益被忽略。
國金證券2011年年報顯示，去年公司合計代理買賣股票4212.22億元，市場份額為0.50%。由于上交所經手費率低于深交所，記者按照調整前0.11‰、調整后0.087‰估算，國金證券將多收客戶約969萬元——去年國金證券實現凈利潤2.32億元，這969萬元相當于公司去年凈利潤的4.18%。
值得一提的是，在記者的追問下，上述工作人員后來稍微改了口風。“我們公司經紀業務實力相對較弱，全國范圍內只有20多家營業部。你可以去問問大券商他們是怎么做的。如果大家都調了傭金，或者行業協會、證監會發了明文規定，那么我們肯定也會相應調整。不過目前來看公司方面可能暫時不會有動作。”
從上述說法看來，國金證券對于因經手費下調而相應調整客戶傭金一事還處于觀望之中，別的券商降不降，成為其未來是否執行減負令的關鍵。