股市的漲跌直接關系普羅大眾，因此難免會有這樣的問題：如今的金融市場都是由誰在做日常的買入和賣出？誰能決定股市漲跌？
但令人失望的是，這個“主宰者”并不是像保爾森一樣的基金經理，也不是像巴菲特一樣的投資大師，而是冷冰冰的計算機。
這些智能、冷酷的機器人，能在百分之一甚至千分之一秒的時間內，發出交易指令，完成數量巨大的賣出或買入操作。這也就是眾人口中的高頻交易或者高速交易。
“高頻交易”是華爾街的高頻詞匯，代表一種由強大的計算機系統和復雜的運算所主導的股票交易。這些由計算機自動完成的程序化交易，交易量巨大，持倉時間極短，以便從極為短暫的市場變化中尋求獲利。執行高頻交易的證券公司甚至為了爭取千分之一秒的優勢，將服務器安置在交易所附近或同一個建筑里，以縮短光纜傳輸的時間。
在美國約2萬家券商中，高頻交易券商僅占2%，但其交易量卻占市場容量的70%以上。因此，高頻交易對市場有絕對的影響力，是推動股市上漲或下跌的主要力量。
這樣一個現狀卻引起監管者的反感，高頻交易面臨的監管壓力與日俱增。法國開始對高頻交易收稅，德國除了征稅外，還試圖通過法令強制金融市場設置熔斷機制，以便能在市場發生異常波動時，隨時中斷高頻交易。美國證券交易委員會也在積極醞釀新的監管措施，并加強對高頻交易的監控和調查，試圖削弱和限制高頻交易對金融市場的影響。
針對高頻交易的“敵視”舉動接二連三，原本平靜運行的高頻交易一時間成為過街老鼠，人人喊打。
其實，高頻交易的誕生對市場來說，不乏好處。其中最大裨益就是加快交易，增加市場流動性，并降低交易成本和買賣價差。為高頻交易辯護的人還認為，高頻交易全部由計算機程序自動完成，增加市場透明度。而且高頻交易可以同時處理大量信息，這是普通人無法完成的。
但是，高頻交易優點突出的同時，缺點也顯而易見。由于是程序控制的自動交易，一旦設定錯誤，便可以在瞬間發出大量錯誤交易指令，導致金融市場瞬間發生劇烈的異常波動，殃及普通投資者。
從2011年8月至2012年9月底，交易資料庫的開發商Nanex記錄下了2000多起非正常的股票波動情況。
今年以來，禍起高頻交易的事件也屢屢發生。先是臉譜上市首日便出現“技術故障”，令投資者受損；后是騎士公司出現“技術漏洞”，導致這家老牌券商短時間內損失四分之三的市值，一度瀕臨破產邊緣。而最近的案例發生在10月5日的印度股市，因為高頻交易出錯，印度股指瞬時下跌16%，市值蒸發600億美元。
雖然說，這些所謂的技術錯誤都是因人而起，歸根結底是“人禍”，但是作為監管者，他們還是不能任由普通投資者處于被動局面而不聞不問。尤其在當下，金融市場仍未完全擺脫金融危機的陰影、全球經濟又不斷放緩、信心尚且脆弱的時候，各國監管者自然希望不確定性越少越好。
而德國，這輪監管浪潮中的急先鋒，一度揚言要終結高頻交易，其實也是對當前金融市場極為敏感、過度緊張的表現。畢竟歐洲仍深陷債務危機，作為領頭羊的德國要想穩住陣腳，勢必要身先士卒，為其他成員國做出表率，竭盡全力保證金融市場穩定。
況且，就像資深投資分析師Barry Randall說的那樣，就在高頻交易被廣泛普及之前，金融市場一樣運轉高效，因此無需擔心取消高頻交易會讓社會退步。