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中國人民銀行行長周小川日前在《金融研究》雜志上撰文指出，中國除了工、農(nóng)、中、建、交等大型銀行，還有數(shù)百家各種類型的中小商業(yè)銀行，還不包括2000多家的農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行，因此說銀行業(yè)壟斷恐怕站不住腳。目前銀行業(yè)盈利能力較強、利潤較高也是客觀存在的，其背后有一些原因，但顯然不是壟斷造成的。
周小川說，對于因外匯儲備積累投放的基礎(chǔ)貨幣，中央銀行在總體上予以了充分的對沖，經(jīng)濟中的物價上漲更多是由其他因素導(dǎo)致的。對沖過程本身也受到其他各種因素的影響，比如在時機、數(shù)量上會受到一些干擾，從而暫時沒有實現(xiàn)100%的對沖。而且，還要考慮經(jīng)濟增長對貨幣投放增加的需要，因此也沒有必要100%對沖，平均而言對沖85%~90%左右可能就足夠了。
他認(rèn)為，總體而言，外匯占款大都予以了對沖，轉(zhuǎn)換成其他形式回到了中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方，但中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模確實擴大了。吸收外匯占款的主要工具是存款準(zhǔn)備金和央行票據(jù)，都還是中央銀行對金融機構(gòu)的負(fù)債。當(dāng)然這些債權(quán)暫時在一定程度上是虛擬的，因為外匯占款大量吐出基礎(chǔ)貨幣，導(dǎo)致企業(yè)和個人收入大幅上升，但國內(nèi)并沒有那么多的商品來支持這些收入，因此必須要形成儲蓄，回流到中央銀行。
周小川認(rèn)為，中國外匯儲備不會無休止地增長，人們也會意識到中國的外匯儲備已經(jīng)足夠，不再需要進一步增長了。事實上，中國經(jīng)常項目順差占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重已經(jīng)過了頂峰，會在今后不斷降低到一個合理的水平。到那時，外匯占款增長速度與經(jīng)濟增長速度會很好地匹配起來，就會逐步消化過去中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的擴張，從而消除因外匯占款而可能導(dǎo)致的長期通貨膨脹壓力。
關(guān)于危機的救助問題，周小川指出，應(yīng)對系統(tǒng)性危機，政府還是應(yīng)該及時參與救助，但同時也需要防范道德風(fēng)險。這需要在兩者之間進行必要的取舍、協(xié)調(diào)，取得平衡，盡可能減少道德風(fēng)險。新版的巴塞爾資本協(xié)議（Basel
Ⅲ）便是這種努力，其核心思想是要求金融機構(gòu)進一步增加應(yīng)對風(fēng)險的資本，提高資本質(zhì)量，增強抗風(fēng)險能力。同時在全球范圍內(nèi)確定系統(tǒng)性金融機構(gòu)提出額外的資本要求，以及相應(yīng)更嚴(yán)格的外部監(jiān)管，以防止這些機構(gòu)出現(xiàn)問題。
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