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    中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2012年11月30日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為1美元兌6.2892元人民幣，當(dāng)日，人民幣對美元即期匯價(jià)再度觸及6.2263這一1%上限的“漲停”位。11月全月交易數(shù)據(jù)顯示，在全部22個(gè)交易日中，人民幣即期匯價(jià)只有在11月16日和11月21日沒有觸及“漲停”，其余20個(gè)交易日均在盤中達(dá)到過“漲停”位置。
　　人民幣接連“漲停”的背后究竟是什么力量？由于近期多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，緩解市場對我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑憂慮，同時(shí)受海外寬松政策影響，國際資本重新回流新興市場，人民幣升值預(yù)期在市場上空彌漫。大部分市場人士認(rèn)為，在前期人民幣貶值預(yù)期之下，市場主體手中積累了大量的美元；而一旦人民幣匯率預(yù)期轉(zhuǎn)向升值，大量美元賣盤涌現(xiàn)，進(jìn)而推升人民幣“漲停”。
　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰表示，去年9月以來，銀行間外匯市場盤中交易與過去相比明顯“大起大落”，階段性觸及跌停和階段性漲停交替，一方面跟央行逐漸放手有關(guān)，另一方面跟市場不成熟有關(guān)，帶有很重的結(jié)售匯市場痕跡。當(dāng)前連續(xù)觸及漲停的主要因素是交易性因素，是上個(gè)階段企業(yè)銀行推遲結(jié)匯增持外匯頭寸的結(jié)果。
　　據(jù)路透社援引交易人士的話稱，銀行當(dāng)前美元頭寸壓力不小，一些各地網(wǎng)點(diǎn)較多的大行可能會承受更大的凈結(jié)匯壓力。目前多數(shù)銀行已將現(xiàn)匯(美元)買入牌價(jià)下調(diào)至低位(即人民幣升值)，希望能抑制客戶結(jié)匯意愿。
　　另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象時(shí)，由于人民幣頻頻觸及“漲停”，市場對人民幣升值預(yù)期依舊強(qiáng)烈，投資者開始通過人民幣1天遠(yuǎn)期合約交易押注人民幣升值，以賺取更多利潤。據(jù)《華爾街日報(bào)》援引恒生銀行(中國)有限公司交易主管盧敏強(qiáng)的話稱，由于近來投資者拋售美元的愿望十分強(qiáng)烈，人們已開始繞過現(xiàn)匯市場，轉(zhuǎn)而通過遠(yuǎn)期市場進(jìn)行拋售，因?yàn)楝F(xiàn)匯市場有1%的浮動(dòng)幅度限制，而且這種另辟蹊徑的做法也不違反監(jiān)管規(guī)定。
　　不過，對這種短期“漲停”是否意味著長期人民幣升值趨勢的持續(xù)，市場存在分歧。中國建設(shè)銀行總行韓會師日前指出，今年1至8月份，受人民幣貶值預(yù)期影響，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯存款暴增1400億美元，9、10兩月貶值預(yù)期雖然消退，但外匯存款仍微增26億美元，雖前期猛增的態(tài)勢告一段落，但并未出現(xiàn)外匯存款隨人民幣頻頻“漲停”而大幅下降的局面，這也在一定程度上說明，人民幣當(dāng)前的強(qiáng)勢并不代表大幅升值的長期預(yù)期，整體判斷仍趨于中性。這種“漲停”更應(yīng)被理解成市場對前期過度看空人民幣的自發(fā)糾正，不應(yīng)將其理解為長期趨勢。
　　不過，中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明判斷，明年人民幣兌美元的升值不會停止。他對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，之所以如此判斷，原因有二：一是預(yù)計(jì)明年我國貿(mào)易順差規(guī)模仍會較大，這將推動(dòng)人民幣升值；二是人民幣仍面臨升值的外部壓力。不過，他同時(shí)指出，盡管人民幣均衡匯率水平無法被準(zhǔn)確測算，但人民幣匯率越是接近均衡匯率，其波動(dòng)性將越大，升值預(yù)期和貶值預(yù)期也將交替在市場上出現(xiàn)。