近期，受美聯(lián)儲逐步退出第三輪量化寬松政策(QE)表態(tài)的影響，全球金融市場波動異常，新興經(jīng)濟(jì)體普遍承壓，全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國何去何從舉世矚目。
面對資金流出壓力和銀行資金鏈趨緊現(xiàn)象，中國貨幣當(dāng)局沒有隨波逐流，急于向市場注入大量流動性。分析人士指出，中國超乎市場預(yù)期，按兵不動，除有利于遏制市場套利行為外，更重要的是服務(wù)本國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展大局。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，金融資源配置合理程度，關(guān)乎市場風(fēng)險防控、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和社會公平均衡等重大問題。肇始于華爾街的全球金融危機(jī)表明，若過度放松銀根，任由金融部門泡沫化，一旦虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實體經(jīng)濟(jì)，將導(dǎo)致嚴(yán)重后果。
分析人士指出，QE退出預(yù)期影響市場流動性之際，在某種程度上觸碰到了中國經(jīng)濟(jì)、金融所面臨的深層問題，為中國加快深化多領(lǐng)域改革提供了契機(jī)。
當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中有憂，一些領(lǐng)域金融風(fēng)險有所積累。有觀點認(rèn)為，中國廣義貨幣位居世界第一，這意味著經(jīng)濟(jì)不缺流動性，此時銀行同業(yè)拆借利率卻大幅上升，正說明金融部門存在結(jié)構(gòu)性問題。
國際評級機(jī)構(gòu)惠譽分析認(rèn)為，中國當(dāng)局有能力解決流動性壓力，卻按兵不動，主要因為決策者有意通過限制信貸過度擴(kuò)張，遏制影子銀行增長。英國《金融時報》則進(jìn)一步指出，這一次，中國決策者著眼于金融改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這決定了他們將容忍暫時的經(jīng)濟(jì)陣痛。
當(dāng)前，中國政府正抓緊研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的政策措施，著力優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量。
用好增量、盤活存量，必然涉及利率市場化改革，必然要引導(dǎo)信貸退出過度泡沫化和產(chǎn)能過剩的領(lǐng)域，引導(dǎo)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，扶持中小企業(yè)，傾向于那些有利于促進(jìn)就業(yè)、改善民生、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級的行業(yè)和領(lǐng)域。
應(yīng)當(dāng)看到，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢趨于明朗，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的局面下，QE退出給市場帶來的沖擊，既不同于亞洲金融危機(jī)時期，也不同于全球金融危機(jī)時期，這要求中國要有全新對策。
全球金融危機(jī)深刻改變了數(shù)十年來中國經(jīng)濟(jì)賴以增長的外部環(huán)境。近期外部流動性波動既是一系列劇變的組成部分，又將激發(fā)更深層次的變化。
面對更加復(fù)雜的全球貨幣環(huán)境，中國唯有積極應(yīng)對，創(chuàng)新舊有經(jīng)濟(jì)增長模式和金融管理模式，方能從當(dāng)前復(fù)雜的國際金融博弈中全身而退，在更高的發(fā)展層次上取得穩(wěn)步增長。
