國家統(tǒng)計(jì)局9日公布，6月全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)4個(gè)月新高。
多方分析認(rèn)為，由于6月CPI的回升主要來自于對(duì)比基數(shù)的降低，新漲價(jià)因素與5月相同，同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格(PPI)仍在負(fù)增長(zhǎng)，所以略超市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)據(jù)并不意味著物價(jià)再次進(jìn)入快速增長(zhǎng)的通道。預(yù)計(jì)較低的物價(jià)漲幅為下一步的政策展開提供了空間，從目前來看，貨幣政策放松的概率較低，要素價(jià)格改革有望加速推進(jìn)。
翹尾因素成為6月CPI漲幅擴(kuò)大的主要原因。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅介紹說，6月CPI同比漲幅中的翹尾因素為1.9個(gè)百分點(diǎn)，比5月份增加了0.6個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素與5月份相同。“因此，盡管今年6月份的居民消費(fèi)價(jià)格總水平與5月份持平，但受對(duì)比基數(shù)降低0.6個(gè)百分點(diǎn)的影響，6月份的CPI同比漲幅比5月份相應(yīng)擴(kuò)大了0.6個(gè)百分點(diǎn)。”從發(fā)布的同比數(shù)據(jù)看，6月CPI環(huán)比持平，而且食品價(jià)格、非食品價(jià)格均環(huán)比持平。
對(duì)于下一步物價(jià)走勢(shì)，多數(shù)研究者判斷不會(huì)超出既定目標(biāo)。國資委研究中心研究員胡遲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，展望未來的物價(jià)走勢(shì)，一方面進(jìn)入夏季以來，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體季節(jié)性下跌會(huì)對(duì)物價(jià)水平起到下拉的穩(wěn)定作用；另一方面，一直預(yù)言中的“豬周期”很有可能卷土重來，但預(yù)計(jì)此次豬肉價(jià)格上揚(yáng)對(duì)物價(jià)的影響不會(huì)超過以往幾次。總體看，在目前總需求擴(kuò)張不太強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今年CPI走勢(shì)溫和的態(tài)勢(shì)基本有望得到保持。
PPI的持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)也是抑制物價(jià)過快上漲的重要因素。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，下半年CPI回升是波段反彈，不構(gòu)成通脹壓力，特別是PPI持續(xù)為負(fù)，折射出未來仍存通縮風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)訊證券宏觀及固定收益研究員楊為敩也說，工業(yè)品價(jià)格持續(xù)疲軟，低于市場(chǎng)預(yù)期，第二產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能去杠桿使得工業(yè)品面臨較嚴(yán)重的通縮風(fēng)險(xiǎn)。
CPI“虛高”讓市場(chǎng)對(duì)下一步政策走向充滿猜測(cè)。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛說，溫和的通脹表現(xiàn)與近期央行收緊市場(chǎng)流動(dòng)性的舉動(dòng)形成了鮮明的反差，這也在一定程度上表明央行收緊流動(dòng)性的舉動(dòng)主要是針對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債過快增長(zhǎng)的行為，但他認(rèn)為，央行應(yīng)該根據(jù)通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及就業(yè)表現(xiàn)，來決定未來的貨幣政策基調(diào)，而應(yīng)該讓銀監(jiān)會(huì)來承擔(dān)更多的銀行監(jiān)管責(zé)任。從這個(gè)角度來說，根據(jù)經(jīng)濟(jì)和通脹的表現(xiàn)，央行應(yīng)該通過降準(zhǔn)或者降息來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，并提振市場(chǎng)的信心。
中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)張平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，他不認(rèn)為下半年會(huì)推出諸如下調(diào)存貸款利率、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等常用的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。德邦基金首席策略師雷鳴則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，由于經(jīng)濟(jì)低迷、收入增長(zhǎng)預(yù)期不穩(wěn)定，消費(fèi)者對(duì)物價(jià)上漲的容忍度降低，控物價(jià)的需求更加強(qiáng)烈，這將迫使貨幣政策收縮。
政策放松的空間更可能體現(xiàn)在資源價(jià)格改革方面。摩根大通首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示，當(dāng)前溫和的通貨膨脹環(huán)境將為政府一直談?wù)摰馁Y源價(jià)格改革提供更大的空間。煤炭、天然氣和電力更加市場(chǎng)化定價(jià)有助于遏制污染并抑制能源密集型重工業(yè)的產(chǎn)能過剩。“物價(jià)上漲溫和將減輕能源價(jià)格上揚(yáng)對(duì)消費(fèi)者的打擊。今年看上去是改革的好時(shí)機(jī)。”