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    《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會日前下發(fā)通知，就規(guī)范銀證合作在業(yè)內開始征求意見。在業(yè)內人士看來，伴隨著近一年規(guī)模的急劇擴張，以銀證合作為主要形式的券商資管風險頻頻爆發(fā)，已引起監(jiān)管部門高度重視。
　　這份全名為《關于規(guī)范證券公司與銀行合作開展定向資產管理業(yè)務有關事項的通知(征求意見稿)》的文件稱，證券公司在開展銀證合作定向業(yè)務時，其分公司、營業(yè)部等不具備資產管理業(yè)務資格的主體，不得變相獨立開展定向資產管理業(yè)務；不得開展資金池業(yè)務；不得進行利益輸送；不得將委托資金投資于高污染、高耗能等國家禁止投資的行業(yè)。
　　在開展銀證合作的業(yè)務資質上，《通知》要求參與合作的銀行最近一年年末資產規(guī)模不得低于300億元，且資本充足率不低于10%。《通知》還要求，在銀證合作中，委托人(銀行)應當明確委托資產的來源和用途，不得將自有資金和募集資金混同操作；而證券公司則不得向委托人承諾委托資產的本金安全或保證委托資產的收益，不得以承諾回購、提供擔保等方式變相的向委托人保本保收益。證券公司應當要求托管機構對定向資產管理賬戶進項專項托管，不得將多個賬戶混同操作。
　　2010年，銀監(jiān)會叫停了銀信合作的通道業(yè)務，銀證合作成為替代品，并在最近一段時間迅速膨脹，其規(guī)模已經(jīng)達到監(jiān)管部門不得不重視的程度。
　　數(shù)據(jù)顯示，自2012年下半年以來，券商資管規(guī)模出現(xiàn)了爆炸式增長，2012年底，規(guī)模達到1.89萬億元。今年更是增長迅猛。證券業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，114家證券公司的受托管理資金本金總額已經(jīng)達到了3.42萬億元，而公募基金的總資產凈值僅為2.45萬億元，這意味著，券商資管只用了短短一年時間，其規(guī)模就超越了公募基金十多年的發(fā)展成果。但據(jù)業(yè)內人士介紹，在3.42萬億元的規(guī)模中，絕大部分都是銀證合作的定向理財產品，管理費用極其低廉甚至免費，并未給券商帶來收入的提升。
　　隨著規(guī)模劇增，銀證合作風險頻頻爆發(fā)。今年4月，海通證券被上海證監(jiān)局責令改正，其發(fā)行的“一海通財”系列產品未按照有關規(guī)定進行報送，在產品設計上被業(yè)內普遍質疑與銀行理財產品“資金池-資產池”模式類似，風險顯而易見，由于資金與資產之間的期限錯配，一旦資金鏈條斷裂，就會發(fā)生兌付風險。稍后，華泰證券也接到監(jiān)管部門整改通知書，認為其變相擴大限額特定資產管理計劃的投資范圍。
　　不久之后，上海證券更是爆出了10億元的資管騙局。這家券商因為過度追求通道業(yè)務規(guī)模增長，未對相關項目信息以及投資人背景做詳實調查，輕信了項目介紹人，將10億元匯入介紹人所設的銀行賬戶。隨后，上海證券數(shù)人被監(jiān)管層帶走調查。
　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所銀行室主任雷薇認為，資管混業(yè)化的傾向增加了監(jiān)管套利的可能性。銀行用理財資金購買證券公司的資產管理計劃，并通過后者將資金投放到指定項目，以逃避行業(yè)調控和信貸規(guī)模的約束，已成為了公開的秘密。
　　早在今年3月，銀監(jiān)會就發(fā)布《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》提出，商業(yè)銀行應實現(xiàn)每個理財產品與所投資資產的對應，做到每個產品單獨管理、建賬和核算。“監(jiān)管層已經(jīng)意識到了(銀證合作)迅速擴張的風險，并開始著手進行規(guī)范。”一位證券業(yè)人士說。