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有耐心是一種優(yōu)點(diǎn)。但對于預(yù)計(jì)歐元/美元下跌的投資者而言，他們的耐心可能正在耗盡。美元確實(shí)出現(xiàn)了上漲，但兌歐元并未上漲，目前歐元兌1.325美元的價(jià)位略高于年初時(shí)的水平。看多美元的投資者不妨考慮做空英鎊/美元。
做空歐元的理由很簡單：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將導(dǎo)致美國貨幣政策收緊，而歐元區(qū)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退將迫使歐洲央行作出進(jìn)一步的非常規(guī)決定。由此導(dǎo)致的美國和歐元區(qū)利率前景背離將拖累歐元走弱。
但實(shí)際情況卻并非如此。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻步履蹣跚。歐洲央行并未急于放松貨幣政策，盡管該行已承諾將長期把利率維持在低位，不過一直沒有兌現(xiàn)。
另外還有一些對歐元構(gòu)成支撐的因素：由于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)已得到控制，歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)出現(xiàn)下降，降低了投資者為防范歐元崩潰最壞情形出現(xiàn)而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖操作的需要；同時(shí)歐元區(qū)總體實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目盈余對歐元也有支撐作用。
歐元大幅走高的可能性不大，因?yàn)榻衲暝缧⿻r(shí)候歐元逼近1.37美元時(shí)，歐洲央行開始表達(dá)出明顯的擔(dān)憂；但歐元未來快速下跌的可能性也同樣很小。
而英鎊兌美元已下跌5.5%，即使在英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇的情況下，該匯率仍可能會進(jìn)一步下跌。本周英鎊的趨勢將見分曉，因英國央行將公布該行對未來貨幣政策指引的看法。
英國央行向來有試圖打壓英鎊的做法，考慮到英國爆發(fā)通脹的傾向性，如果該行在英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下仍鄭重承諾將把利率維持在低位，則很可能會對英鎊造成負(fù)面沖擊。此外，英國目前的經(jīng)常項(xiàng)目為赤字狀態(tài)，這對英鎊也有拖累作用。
如果英國央行也發(fā)布美聯(lián)儲式的貨幣政策指引，做空英鎊的投資者可能很快就會獲得回報(bào)。
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