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　　本輪新股發行制度改革后的IPO輪廓已經顯現。WIND統計數據，在2014年1月份計劃發行的51家上市公司中，除了正在詢價的海天味業以外，已經全部公布了發行價格，數據顯示，在剔除目前仍然處于暫緩發行的慈銘科技、奧賽康等4家企業之后，其余46家企業的平均發行市盈率和發行價格均進入了“二”字頭時代(28.86倍和22.74元)，募資總額則為195.20億元，明顯低于此前的預期。而在業內人士看來，這種發行的“副作用”是，多數公司在未來可能需要進行大規模的再融資。
　　數據顯示，上述46家企業的平均發行價格為22.74元，較此前30元左右的發行價格有明顯下降。其中，發行價格最高的為1月21日登陸創業板的炬華科技，發行價格為55.11元，最低的為陜西煤業的4元發行價。從發行市盈率來看，上述46家企業的平均發行市盈率為28.86倍，較行業平均水平整體約低10倍左右。46家企業中，發行市盈率高于披露的行業PE的僅有5家，分別為嶺南園林、登云股份、東易日盛、新寶股份和紐威股份，其余41家均以低于行業平均市盈率發行。其中，牧原股份的發行市盈率僅為行業平均PE的1/4。
　　北京的一家券商業人士對《經濟參考報》記者表示，在本輪IPO剛開始時，新股的發行價格并不算低，但自從奧賽康事件發生后，大多數主承銷商和發行人都自動地下調了發行價格。該人士表示，為了盡可能地降低發行價格，避免大規模超募和大比例老股轉讓的出現，發行人和承銷商不得不大比例剔除了詢價者的高報價，眾信旅游、匯金股份和揚杰科技都將90%以上的報價剔除，這使得市場中原先“報高價得”的傳統變成了“報低價得”。
　　從募資金額來看，由于壓低了發行價格并且實施了老股轉讓，上述46家企業原計劃募集資金242.48億元，實際募集資金僅為195.20億元，基本消滅了超募這一難題。總的來看，在發行價格受到壓制的情況下，市場詬病已久的“三高”(高發行價、高市盈率和高超募)問題得到了階段性的解決。
　　但在業內人士看來，出現這種情況，并非是市場化機制約束的結果，而更多的是發行人和主承銷商為了順利完成新股發行而迎合監管部門監管取向的結果。隨之帶來的問題則是，由于上述企業的募資計劃都是在2012年提出的，這種發行將會造成募資嚴重不足的問題，這一批上市的企業未來仍將需要進行大規模的再融資。以陜煤股份為例，這家公司原計劃融資172.51億元，后壓縮至98.33億元，最后實際募資僅為40億元。
　　在理想化的情況下，應當是新股供應徹底放開，發行人、主承銷商和一二級市場的投資者進行充分博弈進而產生合理的價格，定價過高的風險、打新的風險徹底顯現，進而從根源上解決“三高”的問題。在這個意義上來說，這一批新股發行雖然在一定程度上實現了監管部門壓制“三高”的意圖，但根本上新股供給端仍受到行政限制(審核制)，依然無法徹底解決上述難題，并且帶來了上市公司融資不足和新股遭遇爆炒的結局。而解決這些問題，根本上仍然有待于注冊制的真正實施。
　　另一方面，從發行的股份數量來看，46家企業發行數量總計為22.74億股，其中網下配售數量為14.76億股，網上發行數量為7.98億股。在新的IPO配售機制下，新股資源更多地流向了網下配售的機構，在發行價格遭受抑制、二級市場收益預期和空間較為明確的情況下，等于把新股在二級市場的可能收益更多地留給了網下的機構投資者。