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　　1.32萬億元——1月新增貸款規(guī)模達(dá)到了2010年1月以來的最高水平。分析師判斷，貨幣政策或已從偏緊轉(zhuǎn)向中性，但由于貸款超預(yù)期增長，政策短期暫難松動。
　　央行15日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月，人民幣貸款增加1.32萬億元，人民幣存款減少9402億元。1月末，廣義貨幣(M2)余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額31.49萬億元，同比增長1.2%，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點(diǎn)。
　　央行的初步統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，1月社會融資規(guī)模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元；委托貸款增加3965億元，同比多增1904億元；信托貸款增加1068億元，同比少增1040億元；企業(yè)債券凈融資332億元，同比少1917億元。
　　對于貸款的反彈，交行金融研究中心認(rèn)為，各行年初信貸計(jì)劃較為充裕，且第一季度多投有利于提高商業(yè)利潤，銀行1月信貸投放動力較強(qiáng)。2013年年末信貸約束較緊，部分貸款也順延至2014年1月發(fā)放。這些因素有利于1月貸款多投。
　　對于全年的信貸投放，交行金研中心判斷，2014年，經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場化、經(jīng)濟(jì)去杠桿、資本流動規(guī)模和方向改變都將對信貸供需關(guān)系產(chǎn)生重大而深刻的影響。預(yù)計(jì)信貸投放速度將較2013年進(jìn)一步放緩，新增貸款9.8萬億至10萬億元，對應(yīng)余額年同比增長13.6%至13.9%。
　　“貨幣融資平穩(wěn)，政策難緊難松。”海通證券姜超認(rèn)為，新增信貸1.32萬億元超預(yù)期，居民和企業(yè)中長貸均明顯多增，表明信貸需求仍較強(qiáng)勁；1月M1增幅大降至1.2%主要受是春節(jié)影響，因其對應(yīng)的企業(yè)存款節(jié)前流出，1月存款減少9400億元，同樣緣于春節(jié)現(xiàn)金M0的大幅增加；M2從13.6%小降至13.2%，高基數(shù)影響漸大，意味著貨幣政策將難收緊，但信貸超增下貨幣亦難松，未來或維持中性格局。
　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東判斷，未來政策仍會以穩(wěn)健中性為主，微調(diào)為輔。為轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，不會大幅放松；而為保證改革的順利推進(jìn)和不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，也不會從緊。