根據海關總署公布的最新數據，2 月份中國出口同比增長-18.1%，為2009 年9 月份以來最低增速，貿易逆差229.89 億美元，為2012
年3月份以來的最大逆差。對2 月份外貿數據，我們評論如下：
貿易逆差不等于資金外逃。由于2 月份人民幣對美元匯率一度連續貶值(圖1)，有人認為2
月份貿易逆差一定程度上反映了熱錢流出，但這一結論理由并不充分：第一，貿易逆差更多與春節因素導致的出口少增、進口多增有關，2010-2012
年均在一季度出現過月度貿易逆差;第二，熱錢流動往往借道對港貿易，但2
月份從香港進口同比下降45.4%，對港出口同比下降24.3%，熱錢借助虛假貿易外逃的可能性較小;第三，鐵礦砂等重點商品進口數據與去年相比基本正常(圖2)，沒有虛高的跡象。
今年出口形勢不容樂觀。2
月份當月的出口數據受春節因素擾動較大，用前兩個月出口數據基本上可以消除春節的影響。前兩個月出口累計增速為-1.6%，為2009 年12
月份以來最低增速。其中，前兩個月對美出口增速為1.36%，為2009 年12
月份以來最低。考慮到去年以來歐美經濟處于持續復蘇通道，這意味歐美經濟經濟復蘇對中國出口的拉動作用在弱化，從圖3
可以看出，歐盟經濟景氣指標與中國對歐出口在2013 年下半年之后出現明顯背離。
中國外貿大而不強，外貿轉型升級緊迫性增強。1978—2013 年，我國對外貿易總額從206 億美元增加到4.16
萬億美元，年均增長16.4%。，幾乎每4 年翻一番，2013
年已成為世界第一貨物貿易大國。但是中國外貿仍然大而不強：第一，我國產品參與國際競爭主要依賴數量和價格優勢，產品缺乏核心競爭力，附加價值低。第二，受成本上升、人民幣匯率升值、出口產品議價能力不強等因素影響，出口企業利潤率較低;第三，服務貿易持續逆差。我國雖已成為貨物貿易第一大國，但也是世界第一服務貿易逆差大國，2013
年服務貿易逆差額達到1184.6 億美元(圖4)，特別是金融、保險等技術知識密集型的服務出口占比較低。
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