申銀萬國證券股份有限公司董事長李劍閣在《透視政府債務風險》主題論壇發(fā)言
“中國發(fā)展高層論壇2014”于3月22日-24日在釣魚臺舉行。
以下是李劍閣發(fā)言實錄：
李劍閣：謝謝大家。我想講四個方面的問題，政府的債務風險總體是可控的，審計署去年對中國各級政府的債務做了摸底的調(diào)查，到了2013年6月末，全部政府性的債務總額是30.3萬億，其中中央是12.4萬億，地方債務是17.9萬億。
這個債務水平和年底的GDP相比是占整個GDP的53.2%，剛才提到日本和美國國家的債務水平遠遠高于我們國家，從百分比來看，中國的債務總體風險是可控的，并不是外界宣揚的那么嚴重。當然問題也是有的，主要是增長的速度比較快。
第一、去年的后半年增長了9%，債務主要是來自于地方府。
第二、債務水平我們政府是完全有經(jīng)驗可以證明而且可以借鑒是可以處理好的。回憶一下1999年中國四大專業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行當時的債務水平非常高，有學者說技術上逼近破產(chǎn)。到了2000年中央政府果斷了剝離了不良資產(chǎn)14000億，當年的財政收入才13000億，也就是說一次性剝離銀行的債務超過了當年的財政收入，這個數(shù)字當時來說是天文數(shù)字，但是事實證明我們這件事做得非常好。后來隨著商業(yè)銀行的上市四家銀行很健康，并且在2008年以后由于別的國家金融危機，我們四大銀行一舉成為世界上的名列前茅的銀行，這說明我們是有歷史的經(jīng)驗可以借鑒來處理好這件事。
當時14000億，我們的貸款總規(guī)模是10萬億。大家都擔心政府的債務最后風險出現(xiàn)在銀行，我想說政府的債務能控制，如果波及到銀行這個風險也是完全能夠控制。當時的貸款規(guī)模是10萬億，現(xiàn)在是120萬億左右，所以這個比例對現(xiàn)在的規(guī)模來說并不比當年更大，而四大銀行經(jīng)營狀況比過去更加穩(wěn)定。這幾年已經(jīng)對曾經(jīng)出現(xiàn)的壞帳做了150%到200%的撥備，所以整個銀行總體上是健康的。
第三、政府有能力而且有手段來解決現(xiàn)在存在的債務。根據(jù)中國社會科學院的調(diào)查，2012年底中國政府總的凈資產(chǎn)達到52萬億的水平。而總資產(chǎn)大概是兩倍于GDP，GDP2012年是52萬億，一百億的總資產(chǎn)，對于總資產(chǎn)的水平來說，債務比例也是比較低的。
因此如果我們根據(jù)十八屆三中全會國有企業(yè)、國有資產(chǎn)通過從管資產(chǎn)到管資本的角度的轉移，甚至于出售國有資產(chǎn)來改善公司的治理，地方政府有足夠的資源來解決它的債務問題。到了2010年國有資產(chǎn)大概是22萬多億，資源性的資產(chǎn)在2011年是67萬億，但是包括土地和礦產(chǎn)等等。這么多的資產(chǎn)去這些債務是完全有能力的。
最后我想說一點，其實大家在關注政府債務的同時，應該更加關注企業(yè)可能出現(xiàn)的債務風險，因為最近出現(xiàn)的支付危機，這些企業(yè)是資不抵債的，政府的資產(chǎn)很健康，但是企業(yè)卻是會有一些企業(yè)資不抵債導致市場上的違約。
《金融時報》最近有一篇文章，如果說中國的金融行業(yè)金融企業(yè)出現(xiàn)違約出現(xiàn)雷曼的狀況還言之過早，我認為企業(yè)雖然會出現(xiàn)問題，但是我們打消剛性支付舊的做法，讓市場約束更加強，企業(yè)的債務也不會帶來信托性的風險。謝謝！