今年3月美聯(lián)儲決策委員會FOMC的貨幣政策會議紀(jì)要在昨日凌晨公布，專家解讀稱，美聯(lián)儲發(fā)布這份會議紀(jì)要，說明此前加息信息確屬耶倫“口誤”，并表示要更好地進(jìn)行前瞻指引，使利率政策與6.5%的失業(yè)率脫鉤，從而建立和穩(wěn)定投資者信心，給正在復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)添一把火。
耶倫確屬“口誤”
上月耶倫在會后的新聞發(fā)布會上暗示明年春季開始加息，比市場預(yù)計(jì)的明年秋季更早。市場當(dāng)即理解為美聯(lián)儲的立場變?yōu)辁椗桑瑑A向于提前結(jié)束寬松。現(xiàn)在看來，這確屬“口誤”。
但根據(jù)昨日公布的這份會議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲決策者認(rèn)為利率預(yù)測時(shí)間提前夸大了對美聯(lián)儲立場的看法。事實(shí)上,耶倫之前的講話應(yīng)該只是再次確認(rèn)了會上已經(jīng)討論的事項(xiàng)。
但專家對此并不表示奇怪。外交學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授郭宏宇此前接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,
當(dāng)前市場投資者過度關(guān)注解讀美聯(lián)儲尤其是主席的每一句表態(tài)，耶倫一句加息時(shí)間幾乎“激起千層浪”當(dāng)然也在意料之中。
蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新指出，會議紀(jì)要中明確寫道，大多數(shù)與會者認(rèn)為未來幾年仍然需要高度寬松的貨幣政策，這是因?yàn)槊缆?lián)儲認(rèn)為前一段時(shí)間市場對它有些誤解，這樣做是給市場吃下一個(gè)定心丸。
修改“6.5%門檻值”
會議紀(jì)要顯示，外界早前認(rèn)為美聯(lián)儲改變?yōu)辁椗闪龅目捶ㄊ清e(cuò)誤的。但這也恰恰說明了美聯(lián)儲官員釋放的政策信號與外界的理解之間存在鴻溝。這個(gè)問題的根源在于美聯(lián)儲加息的6.5%門檻值。
早前美聯(lián)儲曾稱失業(yè)率達(dá)到6.5%后可能考慮開始收緊政策，這被外界概括為“6.5%門檻值”。但現(xiàn)在，與會者似乎已經(jīng)達(dá)成共識，將要修改這一預(yù)期指引。
會議紀(jì)要顯示，幾乎所有與會者都認(rèn)為本次會議上應(yīng)修改前瞻指引，部分是由于不久之后失業(yè)率可能降至6.5%門檻值下方。絕大多數(shù)與會者傾向于替換現(xiàn)有的定量化指引，用定性的語言描述哪些因素影響FOMC委員會提高聯(lián)邦基金利率的決策。
陳克新對北京商報(bào)記者說，美聯(lián)儲表示將要更好地進(jìn)行前瞻指引，使利率政策與6.5%失業(yè)率脫鉤，制定利率政策要參考更多的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。即便失業(yè)率降低到6.5%了，但其他指標(biāo)達(dá)不到，也不會加息。更好地進(jìn)行前瞻引導(dǎo)將有助于建立投資者信心，給正在復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)添一把火。
美國引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)
會議紀(jì)要發(fā)布后，美股迅速走高。科技股領(lǐng)漲，納斯達(dá)克100指數(shù)大漲1.8%，創(chuàng)兩個(gè)多月來最大單日漲幅，F(xiàn)acebook大漲7.3%。今年以來，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。就在8日，國際貨幣基金組織（IMF）維持2014年美國經(jīng)濟(jì)增長2.8%的預(yù)測不變，將新興經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)估從5.1%下調(diào)至4.9%，并指出富國將推動(dòng)全球增長，新興經(jīng)濟(jì)體則風(fēng)險(xiǎn)上升。
陳克新對此表示，今年全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的一個(gè)重要特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，發(fā)展中國家發(fā)展態(tài)勢不太好，中國經(jīng)濟(jì)增速也放緩了。雖然資金有一部分回流到發(fā)達(dá)國家，但如果發(fā)達(dá)國家真正復(fù)蘇了，對新興市場的恢復(fù)會有很大帶動(dòng)作用，也就抵消了資金回流的不利影響。
美聯(lián)儲3月FOMC會議紀(jì)要關(guān)鍵詞
■關(guān)于QE：大多數(shù)與會者認(rèn)為未來幾年仍然需要高度寬松的貨幣政策
■關(guān)于6.5%門檻值：絕大多數(shù)與會者傾向于以定性的語言替換現(xiàn)有的定量化指引
■關(guān)于勞動(dòng)力市場：當(dāng)前勞動(dòng)力市場仍然疲軟，未來失業(yè)率會逐步下降
■關(guān)于通脹：預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)通脹率會重返2%
■關(guān)于烏克蘭問題：不會對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響
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