保險資金投資新規(guī)近日密集下發(fā)。保監(jiān)會22日發(fā)布《關于保險資金投資集合資金信托計劃有關事項的通知（征求意見稿）》（下稱“意見稿”）明確，作為險資受托人的信托公司應當具備近三年公司及高級管理人員未發(fā)生重大刑事案件且未受監(jiān)管機構(gòu)行政處罰、承諾向保險業(yè)相關行業(yè)組織報送相關信息、上年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣等條件。
保監(jiān)會明確，保險資金投資的集合資金信托計劃，基礎資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風險可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)。其中，固定收益類的集合資金信托計劃，信用等級不得低于國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A級或者相當于A級的信用級別。不得投資單一信托，不得投資基礎資產(chǎn)屬于國家明令禁止行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的信托計劃。
征求意見稿強調(diào)，保險機構(gòu)投資集合資金信托計劃，存在以下情形之一的，應當于投資后15個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告。包括信托公司募集資金未直接投向具體基礎資產(chǎn)，存在兩層或多層嵌套；基礎資產(chǎn)涉及的不動產(chǎn)等項目不在直轄市、省會城市、計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的地域，且融資主體或者擔保主體信用等級低于AAA級；基礎資產(chǎn)所屬融資主體為縣級政府融資平臺,且融資主體或者擔保主體信用等級低于AAA級；信托公司或基礎資產(chǎn)所屬融資主體與保險機構(gòu)存在關聯(lián)關系；投資結(jié)構(gòu)化集合資金信托計劃的劣后級受益權(quán)等。
某國有信托人士22日對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“保險資金和信托計劃強強聯(lián)手，前者能夠解決對外投資收益過低的問題，后者可以借此提高財富管理及資產(chǎn)管理水平。不過，近來險資投資信托產(chǎn)品發(fā)展過快，風險不斷加大。本次險資投資信托新規(guī)的再次加碼，或是受近來不斷出現(xiàn)的集合資金信托違約事件以及監(jiān)管層加大非標資產(chǎn)管理的影響�！�
2012年年底，中信信托曾與泰康人壽合作，完成了業(yè)內(nèi)首筆“信保業(yè)務合作”，據(jù)媒體披露的信息，泰康人壽將出資總額9.68億元認購‘中信·聚信匯金地產(chǎn)基金1號集合資金信托計劃’優(yōu)先級信托產(chǎn)品。借道信托，險資可間接投向房地產(chǎn)行業(yè)。此后外貿(mào)信托也相繼與五家保險機構(gòu)及三家評級機構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
對此，上述信托人士認為，其實信托公司凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣的條件，早在2012年保監(jiān)會關于保險資金投資有關金融產(chǎn)品的91號文中便有明確。本次信保合作加碼部分主要體現(xiàn)在要求相關信托公司承諾向保險業(yè)相關行業(yè)組織報送相關信息上面。此前作為受托人的信托公司主要為自主管理，承擔產(chǎn)品設計、項目篩選、投資決策及后續(xù)管理等實質(zhì)性責任，而現(xiàn)在在獨立性方面或受影響。
自去年以來，信托公司曾一度掀起增資擴股潮。不過，此前銀行間市場披露的僅45家信托公司相關數(shù)據(jù)顯示，截止今年年初，仍有15家信托公司凈資產(chǎn)低于30億元人民幣，按照本次保監(jiān)會的門檻，此一項便將業(yè)內(nèi)至少兩成多的信托公司攔在門外。