央行周四在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展100億元正回購(gòu)操作，期限仍為28天，操作量比周二的200億元減少100億元。由此，若不開(kāi)展額外操作，則本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將實(shí)現(xiàn)資金凈投放550億元，為5月中旬以來(lái)連續(xù)第八周凈投放。市場(chǎng)人士指出，跨過(guò)半年末時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)資金面呈現(xiàn)全面回暖狀態(tài)，加之本周到期資金增多，央行適量開(kāi)展正回購(gòu)無(wú)礙資金面寬松大局，目前市場(chǎng)對(duì)下周初例行繳準(zhǔn)的影響保持樂(lè)觀。
數(shù)據(jù)顯示，繼周三貨幣市場(chǎng)利率普跌之后，周四再度出現(xiàn)全線大幅下行。其中，隔夜質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率跌破3%整數(shù)關(guān)口至2.97%，主流7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率續(xù)跌50bp至3.42%。14天、21天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購(gòu)利率也分別下跌了47bp、13bp和78bp，降至3.50%、3.84%和4.11%。從近兩三個(gè)交易日來(lái)看，資金面正恢復(fù)全面寬松態(tài)勢(shì)。
在平穩(wěn)度過(guò)年中關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)后，7月市場(chǎng)資金面還陸續(xù)將面臨月初準(zhǔn)備金補(bǔ)繳、企業(yè)繳稅以及大行分紅等季節(jié)性因素帶來(lái)的壓力。不過(guò)就目前形勢(shì)來(lái)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，中短期內(nèi)流動(dòng)性大概率將維持中性偏松的格局。
申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，6月存款增長(zhǎng)超預(yù)期、季末后理財(cái)資金出表帶來(lái)的存款大幅波動(dòng)及銀行分紅和繳稅等因素，可能使得7月資金面存在一些波動(dòng)。但與此同時(shí)，隨著微刺激政策在基礎(chǔ)貨幣投放和信用創(chuàng)造方面效果的體現(xiàn)，后期金融數(shù)據(jù)大概率將維持相對(duì)較高的水平，7月份資金面雖有擾動(dòng)，但總體預(yù)計(jì)仍將維持寬松。
此外，興業(yè)證券本周指出，今年以來(lái)貨幣政策對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與風(fēng)險(xiǎn)防范的重視度明顯提升，考慮到下半年信用風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)價(jià)格下跌的壓力仍會(huì)顯著增加，中短期內(nèi)貨幣政策維持流動(dòng)性寬松的意愿也將因此偏強(qiáng)。