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美聯儲主席耶倫15日就半年貨幣政策報告在參議院金融委員會作證。在證詞中，耶倫一方面表示，盡管美國經濟繼續改善，但是復蘇還沒有完成，另一方面則表示，一旦勞動力市場進一步改善，美聯儲可能比預期更早加息。這樣的表態無疑使人們懷疑美聯儲的寬松立場是不是有了松動，也給人以耶倫鷹鴿觀點并存的感覺，不過總體來說，鴿派的成分更為明顯一些。
從耶倫所表達的擔憂來看，她并不主張立刻改變寬松的環境，認為美國經濟仍需寬松政策支持，勞動力市場仍疲軟，并且，她對美國房地產市場也表示了擔心，認為房地產復蘇或放緩，盡管她認為房地產市場的疲軟不會阻礙美國經濟發展。在談及美聯儲過去對GDP的預測時，耶倫承認這方面過于樂觀，美聯儲會留意之前經濟出現的“虛假曙光”。她表示，不利因素阻礙了經濟復蘇，在利率恢復到歷史水平之前，將需要“相當長的時間”。如果經濟表現令人失望，未來的利率可能比當前預期的更為寬松，目前維持高度寬松的貨幣政策依然合適。這番支持目前美聯儲寬松政策的言論顯然延續了鴿派特征。
對于未來首次加息的時間，耶倫顯得格外謹慎。她表示，美聯儲加息將取決于經濟實際進展以及對未來的預期，首次升息會審視就業進展及通脹目標實現狀況。不過，耶倫表示，“如果勞動力市場改善速度繼續高于聯邦公開市場委員會(FOMC)的預期，使得美聯儲能更快完成雙重經濟目標，那么聯邦基金利率目標上調的時間點可能比當前設想的提前。”這番表態被外界理解為暗含了耶倫的強硬鷹派立場。
此前，美聯儲的觀點也認為，如果勞動力市場改善步伐持續快于FOMC的預期，首次加息可能會早于2015年6月。目前，大多數FOMC委員預期，美聯儲將在2015年某個時刻開始加息，預期2015年底的美國聯邦基金利率為1%。
在最令人關注的勞動力市場領域，耶倫認為，長期失業率下降是一個健康標志，但依舊令人嚴重關切。而對于解決長期失業率問題，美聯儲并沒有特定工具。過去一年中，美國失業率下跌近1.5個百分點，今年6月份已經降為6.1%。對此，耶倫認為，今年上半年勞動力市場某種程度上“強于2013年。”但同時又說，勞動市場仍然存在巨大缺口。目前美聯儲正關注工資通脹，稱目前的工資增速明顯低于通脹上升水平，在面臨通貨膨脹之前，薪資存在進一步上漲的空間。勞動力市場仍有“相當多的”閑置人員，勞動參與率似乎比人們的預期更弱，工資增長緩慢表明就業市場疲軟。
其實，在其他一些方面，耶倫的表態也是“鷹鴿并存”，延續了前任美聯儲主席一貫模棱兩可的作風。比如，耶倫在透露今年10月結束購債進程的同時，又表示，購債不存在預設時間表，每次FOMC會議上都會重新評估。如果經濟前景出現重大變化，可能將導致美聯儲重新考慮削減購債進程。
在金融市場風險方面，她警示市場注意風險，并認為未發現廣泛的金融穩定風險，強烈傾向于使用宏觀審慎工具來應對泡沫，同時又不完全排除用貨幣政策解決金融穩定的可能性。她表示，房地產、股票和公司債已有相當大的漲幅，但基本上和歷史水平相符。股市沒有泡沫，但高息債券存在泡沫。她希望確保金融體系可以承受任何泡沫破裂。
事實上，耶倫之所以表現得模棱兩可，鷹鴿并存，恐怕還是和美國經濟復蘇的階段性特征相關。美國經濟復蘇基調雖然已經明朗，但是復蘇過程和前景展望上還存在著不確定性，此外避免金融市場的大起大落恐怕也是因素之一。此次作證中，耶倫就認為，美國經濟正在改善，但復蘇沒有完成。必須保證經濟走上強勁軌道，才會考慮加息。
市場對耶倫的作證迅速做出反應，耶倫的證詞推動隔夜美元資產上漲，黃金大跌。周二美元指數升0.24%，至80.382，美元對日元上漲0.15%，報101.67，接近日內高位。黃金則在耶倫講話期間急跌20美元，接近1290美元關口，黃金本周前兩個交易日累計下跌約3.5%，創9個月來最大兩日跌幅。
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