股權眾籌平臺在猜測、翹首企盼監(jiān)管政策中度過了2014年，直到2014年12月18日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》（以下簡稱《辦法》），股權眾籌成為高層首個納入正式監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融領域。不過業(yè)內(nèi)人士表示，雖然有了章程可依，但中國的股權眾籌仍舊風險較大，這也就是為什么《辦法》對投資者金融資產(chǎn)有較高要求的原因。一些民眾大呼此辦法對投資人的界定將使股權眾籌成為“土豪”的游戲，該業(yè)內(nèi)人士則認為，《辦法》恰恰體現(xiàn)了對行業(yè)未來充滿期待，開頭保守些，在行業(yè)運行平穩(wěn)后再慢慢放松，這是慣常的做法。
InnoTREE創(chuàng)始合伙人滕放告訴經(jīng)濟參考報記者：“有了規(guī)定之后，我們雙手歡迎，我感覺有規(guī)定真好，我們不怕競爭，我們怕的是沒底線的競爭。”股權眾籌的模式為不懂資本運作卻擁有高成長空間的商業(yè)模式創(chuàng)造了藍海空間，更大程度去除了創(chuàng)業(yè)者和投資者間的中介瓶頸，降低了創(chuàng)業(yè)項目融資過程中劣幣驅(qū)逐良幣的可能性。不過，股權眾籌平臺的風險性與缺陷性也相當明顯，滕放表示：“中國股權眾籌模式尚處于探索階段，風險較大，尤其作為一般投資者，更應謹慎。對于投資者，我們不會建議投資者將100%的資金投進股權眾籌項目，應該拿出一部分錢進行配置，進行拆分，就像壓跑道一樣，將資金拆成20份，只要有單個收益超過20倍，那整個項目就是賺錢的。”
滕放告訴記者，為了盡可能規(guī)避風險，中國的股權眾籌一般采取“領投+跟投”的投資模式，這與美國流行的“合投”模式有所區(qū)別。由于美國的征信體系比較完整，且法律盡職調(diào)查、商業(yè)盡職調(diào)查等比較成熟且對外公開，所以在信息披露方面比較完善，美國的股權眾籌項目會有一個或幾個發(fā)起人，號召大家共同投資一個項目，這需要較強的信任關系和完善的信息披露體制。而在中國，現(xiàn)在普遍的模式是有一個領投人，這個人一般是有較多經(jīng)驗的，投資過較多成功項目的，有成功退出經(jīng)歷的，且有能力和時間幫助企業(yè)增長的人。由領投人先投資，跟投人出于對領投人的信任來進行投資。由于領投人資歷與對行業(yè)有較成熟的判斷，這也成為減少投資風險的方式之一。
