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　　穩增長壓力之下，行將退場的城投債發行出現回暖。WIND最新數據顯示，今年以來相關發債機構共批準發行城投債209只，規模達2046.4億元。其中僅3月就發行了100只，規模為1000.5億元，環比增加330.3%。業內專家表示，季節因素和政策福利是城投債發行回暖的主因，但未來發行量收縮趨勢仍難改變。
　　“最近幾天，受城投債供給端增加等因素影響，其發行利率有了明顯上升，基本都在6%以上。前幾天發行的2015年益陽高新技術產業資產經營總公司企業債券，發行利率高達7%。”一位知名券商人士16日對《經濟參考報》記者透露，早在今年2月，城投債整體票息率由此前的5.6%上升至5.9%。如果股市加杠桿繼續對其他市場資金形成擠壓，債券收益率難以顯著下行。
　　光大證券首席宏觀分析師徐高認為，經濟下行壓力之下，城投債發行量將有所回升。政府穩增長動力增強，將推動基礎設施投資上行，在PPP（政府和社會資本合作）等新融資模式尚未成形，而債務置換逐漸推進的環境下，城投債可能依然是重要的資金來源。
　　事實上，除原有為地方平臺公司發行的企業債、中票、短期融資券等品種外，管理層近期也放行了新品種。4月9日，國家發改委網站連續發出四個債券發行指引，分別為《戰略性新興產業專項債券發行指引》《養老產業專項債券發行指引》《印發城市地下綜合管廊建設專項債券發行指引》《城市停車場建設專項債券發行指引》。上述文件明確，城投類及一般生產經營性企業發行限制均有條件放開，且明確條件符合的城投類企業不受發債指標限制。
　　中投證券報告認為，上述四類專項債券與發改委此前的棚戶改專項債一脈相承，一方面為發債資金用途做了更為細化的引導，另一方面為有相關項目的城投公司提供了新的公開融資途徑。未來隨著PPP加速推進，傳統城投債有望進一步“改頭換面”。
　　報告預測，2015年地方融資平臺仍有1.5萬億至2萬億元的公開市場融資需求，在地方融資需求依舊強烈以及公開市場發債途徑拓寬的情況下，城投債短期難成“絕版恐龍”，預計2015年大類城投債的發行量不會少于2014年的1.2萬億元。
　　“不過，按照此前國務院43號文及財政部等相關要求，城投債是要逐漸偃旗息鼓的。”上述券商人士直言，近來城投債發行回暖，主要受季節因素和政策福利刺激，未來發行量難改其收縮趨勢。