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金融期貨市場運行平穩(wěn)　機構(gòu)投資者成重要力量

2019-06-18 作者：記者　潘清/上海報道來源：經(jīng)濟參考報

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　　作為我國多層次資本市場的重要組成，場內(nèi)金融期貨市場起步9年來總體運行平穩(wěn)、功能發(fā)揮良好。機構(gòu)投資者數(shù)量不斷增加，成為維護金融期貨市場穩(wěn)定發(fā)展的重要力量。

　　近日舉行的“第一屆復(fù)旦大學金融學院·中國金融期貨交易所聯(lián)合研討會”上，中國金融期貨交易所副總經(jīng)理李海超表示，隨著我國市場化改革的穩(wěn)步推進，投資者對金融風險管理工具的潛在需求日益迫切。2010年，滬深300股指期貨在中金所成功上市，彌補了我國金融期貨市場發(fā)展的空白。截至目前，包括股指期貨和國債期貨在內(nèi)，金融期貨產(chǎn)品數(shù)量已增加至6只，在健全我國金融風險管理體系方面發(fā)揮著重要作用。

　　9年來，我國金融期貨市場運行安全平穩(wěn)，各類投資者有序參與，特別是機構(gòu)投資者的參與數(shù)量逐年增加。截至2018年年末，機構(gòu)投資者開戶數(shù)由2010年年末的68戶增加至4萬戶，當年機構(gòu)投資者在滬深300、上證50、中證500股指期貨市場的持倉占比分別達到56%、51%、72%，在國債期貨中的持倉占比達81%，成為維護市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要力量。

　　股指期貨的上市為投資者提供了規(guī)范、透明、高效的風險對沖手段，對穩(wěn)定現(xiàn)貨市場起到了積極作用。國債期貨的上市促進了國債一級市場發(fā)行，顯著提升了國債現(xiàn)貨市場的定價效率和流動性，同時為投資者提供了重要的利率風險對沖工具。

　　在我國，金融期貨產(chǎn)品的上市令機構(gòu)投資者得以選擇更加多元化的交易策略，拓展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展空間，顯著提升了金融機構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的能力。

　　李海超表示，未來中金所將以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，著力提升服務(wù)資本市場改革發(fā)展和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力，努力建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的金融期貨市場。

　　復(fù)旦大學泛海國際金融學院金融經(jīng)濟學學術(shù)訪問教授魏尚進建議，在QFII、RQFII以及滬深港通等機制日漸成熟的基礎(chǔ)上，可探索通過互聯(lián)互通機制讓境外合格投資者參與境內(nèi)金融衍生品交易。境外機構(gòu)投資者的進入，有望通過降低風險溢價、改變無風險利率、帶來新的需求等三大途徑，對境內(nèi)市場資產(chǎn)價格產(chǎn)生正面影響。

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