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繼7月14日漲停后，德固特（300950.SZ）7月15日進入A股當日振幅前十股票。截至收盤，德固特報收于29.50元/股，上漲10.40%，換手率33.57%，成交額8.66億元。

消息面上，7月13日晚間，德固特披露收購預案，擬通過發行股份及支付現金方式購買浩鯨云計算科技股份有限公司（簡稱“浩鯨科技”）100%股權并募集配套資金。公告稱，本次交易預計構成重大資產重組和關聯交易，不會導致公司實控人發生變更。交易完成后，德固特將從節能環保裝備制造切入數智化賽道。

公開信息顯示，德固特是一家高科技節能環保裝備制造商，面向化工、能源、冶金、固廢處理等領域，公司主營產品為節能換熱裝備、粉體及其他環保裝備和專用定制裝備。公司于‌2021年3月‌在創業板上市。

標的公司浩鯨科技成立于2003年，是一家國際化的軟件和信息技術服務商，已形成電信軟件開發及服務、云和AI軟件開發及服務、行業數字化解決方案三大業務線，且海外業務優勢顯著。記者注意到，浩鯨科技曾于2021年、2023年兩度啟動上市輔導，并于2023年10月完成輔導計劃。

預案稱，本次交易完成后，德固特的主營業務將從節能環保裝備制造拓展至浩鯨科技的三大業務線。德固特稱，公司當前深耕節能環保裝備制造領域，受限于細分市場空間、下游行業分散及行業競爭日趨激烈等因素，橫向整合難以強化“護城河”，而向數智化領域整合將可以構建公司第二增長曲線。

根據預案，德固特擬通過發行股票及支付現金的方式向南京溪軟（持股27.83%）、中興通訊（持股27.62%）和南京嘉彧騰（持股13.85%）等14名交易對方收購合計持有的浩鯨科技100%股份，并擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。交易完成后，預計南京溪軟、中興通訊、南京嘉彧騰持有德固特股份將超過5%；浩鯨科技將成為德固特的全資子公司，其經營業績將納入德固特合并財務報表范圍。

記者注意到，財務數據顯示，浩鯨科技的資產、營收凈利等均數倍于德固特，這也是市場較為關注的焦點之一。

年報顯示，德固特近年來業績出現一定的波動。2022年至2024年，德固特實現營業收入分別為3.24億元、3.10億元、5.09億元，實現歸母凈利潤分別為6557.53萬元、3866.23萬元、9671.51萬元。截至2025年3月31日，德固特資產總額為11.56億元。

圖為德固特近年主要財務數據。截圖來源：公司公告

根據預案披露，2023年、2024年，浩鯨科技實現營業收入分別為38.61億元、36.54億元，凈利潤分別為2.02億元、2.05億元。2025年第一季度，浩鯨科技實現營業收入3.34億元，凈利潤-1.33億元。截至2025年3月31日，浩鯨科技資產總額為56.17億元。預案稱，浩鯨科技所處的行業市場呈現一定的收入季節性特征。

圖：浩鯨科技未經審計的主要財務數據。資料來源：收購預案

德固特稱，公司與浩鯨科技是優勢互補，本次交易有利于公司提高抗風險能力和盈利能力，但其同時稱，浩鯨科技的審計、評估工作尚未完成，且本次交易能否取得相關批準、審核通過或同意注冊等均存在一定的不確定性。

此外，預案提到，本次交易存在收購整合的風險。德固特稱，雖然公司已就后續整合做好充分安排，但仍不排除本次交易完成后雙方難以實現高效整合目標的風險，公司將面臨經營管理方面的挑戰，包括組織設置、內部控制和人才引進等。另外，本次交易實施完成后，德固特的凈利潤水平和股本數量均會發生變動，從而可能導致公司即期回報被攤薄，提請投資者注意相關風險。（實習生陳思甜對本文亦有貢獻）