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7月15日，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司（簡稱“金種子”，600199.SH）發(fā)布的《2025年半年度業(yè)績預虧公告》顯示，上半年歸母凈利潤預計虧損約6000萬元到9000萬元。《經(jīng)濟參考報》記者注意到，自2021年至2024年，金種子實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為-1.66億元、-1.87億元、-0.22億元、-2.58億元，四年虧損額合計高達6.33億元。

近四年持續(xù)虧損 累虧超六億元

公開資料顯示，金種子是一家以從事酒、飲料和精制茶制造業(yè)為主的企業(yè)，主要經(jīng)營范圍為白酒和其他酒生產(chǎn)、普通貨運、包裝材料加工、制造與銷售，以及生產(chǎn)酒類所需原輔材料收購，自營和代理各類商品和技術進出口業(yè)務等。

長期以來，作為安徽“四大名酒”之一的金種子，以其精湛的工藝和柔綿、無刺激、甘冽的口感深受消費者歡迎。金種子堅持做強主業(yè)白酒，聚焦資源打造企業(yè)核心競爭力，白酒產(chǎn)業(yè)曾連續(xù)六年位居全國同行業(yè)前十強行列。金種子現(xiàn)有“金種子”“醉三秋”兩個中國馳名商標。據(jù)2023年第十五屆中國酒類企業(yè)品牌價值發(fā)布會相關報告顯示，“金種子”品牌價值達188.98億元。

不過，近年來，金種子的經(jīng)營狀況卻不容樂觀。財報顯示，2021-2023年，金種子業(yè)績增長乏力，出現(xiàn)了持續(xù)虧損態(tài)勢，分別虧損1.66億元、1.87億元和0.22億元。進入2024年，公司營收數(shù)據(jù)繼續(xù)下探，當年實現(xiàn)營業(yè)收入9.25億元，同比下降37.04%，達到近五年營收數(shù)據(jù)新低，而歸母凈利潤則出現(xiàn)了近五年最大虧損，虧損高達2.58億元。自2021年到2024年，金種子四年累計虧損額高達6.33億元。

金種子此前發(fā)布的2025年第一季度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.96億元，同比下降29.41%；實現(xiàn)歸母凈利潤-3892.77萬元，同比激增320.62%。而根據(jù)金種子新發(fā)布的預虧公告來看，其2025年第二季度的營收狀況同樣不容樂觀。

行業(yè)或面臨深度調(diào)整 高端戰(zhàn)略成突破關鍵

銷量斷崖式下滑、市場收縮，白酒行業(yè)多家企業(yè)近期發(fā)布的半年報均顯示出陷入業(yè)績下滑困境等跡象。綜合來看，白酒行業(yè)目前正面臨寒冬，處于深度調(diào)整期。而作為口碑良好、歷史悠久的品牌，金種子近年來始終在努力探索突破的路徑和戰(zhàn)略。

記者了解到，2020年，金種子馥合香型白酒上市。該產(chǎn)品定位高端白酒市場，成為金種子酒業(yè)產(chǎn)品結構的重要組成部分。年報顯示，金種子以馥合香型白酒為代表的高端酒類產(chǎn)品具有良好的盈利能力。2023年、2024年，金種子的高端酒營收分別為5344.74萬元、5084.41萬元，毛利率則分別高達76.36%、57.78%。不過，2023-2024年，金種子的高端酒分別僅占其酒類營收的5.44%、6.83%，暫未形成規(guī)模效應，對金種子酒業(yè)經(jīng)營的帶動作用仍然有限。

對此，金種子在《2025年半年度業(yè)績預虧公告》中坦言，新品馥合香系列產(chǎn)品目前處于市場培育期，未達規(guī)模效應；為提升馥合香系列產(chǎn)品的品牌表現(xiàn)，當前圍繞馥合香品質(zhì)表達、戶外廣告、社區(qū)媒體投入、消費者培育等投入增加。上述投入對當期利潤造成壓力，但為公司品牌價值提升和未來市場拓展奠定了堅實基礎。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，金種子此前長期深耕中低端市場，取得較高的行業(yè)地位、積累了良好的口碑。如今，高端市場的開拓是其實現(xiàn)營收逆轉(zhuǎn)的新機會。如何提高馥合香系列營收占比，積極搶占高端酒消費市場，或?qū)⒊蔀榻鸱N子未來比較重要的發(fā)展課題。（實習生朱雨香對本文亦有貢獻）