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近日，寧波杉杉股份有限公司（簡(jiǎn)稱“杉杉股份”,600884.SH）發(fā)布《2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告》，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.60億元至2.40億元，同比大幅增長(zhǎng)810.41%至1265.61%。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者研讀歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，杉杉股份近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，近三年主要業(yè)績(jī)指標(biāo)持續(xù)下滑，去年凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，今年上半年才有所回暖。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)分析認(rèn)為，鑒于杉杉股份控股股東目前已進(jìn)入重整程序，其后續(xù)重整實(shí)施可能導(dǎo)致杉杉股份控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)，值得投資者密切關(guān)注。

公開(kāi)資料顯示，成立于1992年的杉杉股份以服裝業(yè)務(wù)起家，1996年成為中國(guó)服裝行業(yè)第一家上市公司。1999年，杉杉股份轉(zhuǎn)型進(jìn)入鋰電池材料領(lǐng)域并成為國(guó)內(nèi)較早從事產(chǎn)業(yè)化負(fù)極材料生產(chǎn)的企業(yè)。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，已成為全球負(fù)極材料龍頭。2021年，杉杉股份又通過(guò)收購(gòu)LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)，成為全球偏光片業(yè)務(wù)龍頭。近年來(lái)，杉杉股份持續(xù)落實(shí)聚焦戰(zhàn)略，全力發(fā)展鋰電池負(fù)極材料和偏光片兩大核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，形成了“鋰電池負(fù)極材料+偏光片”的雙科技引擎，雙發(fā)展動(dòng)力業(yè)務(wù)格局。

上半年，杉杉股份交出了一份亮眼的業(yè)績(jī)答卷，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。公告顯示，杉杉股份預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.60億元至2.40億元，與上年同期相比將增加1.42億元至2.22億元，同比增長(zhǎng)810.41%至1265.61%；預(yù)計(jì)同期實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.30億元至1.95億元，與上年同期相比將增加1.06億元至1.71億元，同比增長(zhǎng)443.79%至715.68%。

杉杉股份在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中稱，本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和偏光片業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)行。2025年上半年，公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利率及盈利能力同比顯著提升。具體來(lái)看，公司通過(guò)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、迭代產(chǎn)品更新和緊密匹配增量需求實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，并依托一體化產(chǎn)能釋放、流程工藝優(yōu)化、石墨化技術(shù)提升以及精細(xì)化管理，降本增效。與此同時(shí)，受益于下游需求增長(zhǎng)，杉杉股份偏光片銷(xiāo)量同比提升，并通過(guò)推進(jìn)產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及降本增效舉措，保持了穩(wěn)健運(yùn)行。上半年，作為杉杉股份核心業(yè)務(wù)的負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.50億元至4.50億元。

不過(guò)，拉長(zhǎng)時(shí)間線看，杉杉股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。財(cái)報(bào)顯示，2022-2024年，杉杉股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為217.02億元、190.70億元、186.80億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為26.91億元、7.65億元、-3.67億元。公司營(yíng)收與利潤(rùn)均呈逐年下降的趨勢(shì)，2024年甚至出現(xiàn)了虧損。

此外，值得投資者關(guān)注的是，雖然上半年杉杉股份業(yè)績(jī)回暖，但其控股股東杉杉集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“杉杉集團(tuán)”）目前處于實(shí)質(zhì)合并重整狀態(tài)。今年3月，杉杉股份發(fā)布公告稱，杉杉股份收到控股股東杉杉集團(tuán)轉(zhuǎn)發(fā)的《民事裁定書(shū)》，獲悉浙江省寧波市鄞州區(qū)人民法院于2025年3月20日裁定對(duì)杉杉集團(tuán)及其全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱“朋澤貿(mào)易”）進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整，后續(xù)能否重整成功尚存在不確定性。公告同時(shí)還稱，鑒于杉杉集團(tuán)、朋澤貿(mào)易進(jìn)入重整程序，后續(xù)重整實(shí)施可能導(dǎo)致其在公司的股東權(quán)益發(fā)生調(diào)整，進(jìn)而可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，杉杉股份多次公告強(qiáng)調(diào)，“公司與控股股東杉杉集團(tuán)在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等各方面保持獨(dú)立，對(duì)上市公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響。”但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，杉杉集團(tuán)及朋澤貿(mào)易所持杉杉股份的絕大部分股權(quán)目前處于質(zhì)押及凍結(jié)狀態(tài)，重整或?qū)е律忌脊煞菘刂茩?quán)變動(dòng)，從而在一定程度上影響管理層穩(wěn)定性以及公司整體經(jīng)營(yíng)。（實(shí)習(xí)生蔡振達(dá)對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）