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鞏固資本市場回穩向好勢頭 增量政策可期
2025-08-01 記者 吳黎華 來源:經濟參考報

  7月30日召開的中共中央政治局會議提出,增強國內資本市場的吸引力和包容性,鞏固資本市場回穩向好勢頭。

  中信建投認為,政治局會議定調“鞏固資本市場回穩向好勢頭”,有助于穩定市場情緒,后續增量政策可期,有望為A股市場帶來增量資金。

  近段時間,在中國經濟基本面支撐以及一系列穩市場政策作用之下,資本市場韌性增強,預期改善,回穩向好的態勢不斷鞏固。7月下旬以來,A股市場單日成交額圍繞1.8萬億元的中樞震蕩,市場交易活躍。

  銀河證券認為,資本市場穩健運行將具備更為堅實的支撐。中長期來看,人民幣資產相對吸引力增強,A股在全球資產配置環境中具備重估空間。國內新動能向上突破助推盈利修復信號,“反內卷”政策加碼下行業供需格局優化,基本面韌性強化為市場長期向上筑牢根基。

  中金公司認為,“增強吸引力”的說法是首次在政治局會議提及,這將資本市場的重要性上升到新的高度,不僅需要提升資本市場對于國內居民和機構的吸引力,也要提升其對于國際資金的吸引力,未來在資本市場制度建設進一步完善方面值得期待。

  華泰證券認為,從一級市場角度,這可能意味著要增強IPO、重組上市標準的包容性,放寬非公開發行鎖定期等限制,優化并購支付及配套融資工具,增強資本市場吸引力;從二級市場而言,進一步拓寬互聯互通等海外投資者投資國內資本市場的渠道和增強便利性,也是政策題中之義。

  長江養老保險研究部總經理李慧勇表示,增強市場的包容性,主要針對的是企業上市標準,讓更多符合經濟轉型需求的科創型企業能夠通過資本市場發展壯大,提高市場的競爭力。

  清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長田軒表示,在增強資本市場的吸引力和包容性方面,可從完善多層次市場機制、優化投資者結構、豐富金融產品供給、完善監管體系等多維度入手。

  具體而言,一是深化發行制度改革,推動多層次資本市場體系建設,優化新股發行定價機制,拓寬中小企業融資渠道,提高信息披露質量,引導企業完善公司治理結構,提高經營效率和盈利能力,同時建立更加靈活的退市制度,形成優勝劣汰的市場生態。二是通過稅收優惠、投資比例調整等措施,鼓勵長期資金進入資本市場,進一步放寬QFII/RQFII的額度限制,吸引更多國際資本進入中國市場。三是創新發展各類權益類、固定收益類產品,推出更多適應市場需求的衍生品工具,發展綠色金融、科技金融等特色產品,滿足不同風險偏好投資者的需求。四是優化市場監管環境。加強事中事后監管,嚴厲打擊違法違規行為,維護市場秩序,同時簡化審批流程,降低市場運行成本,營造良好的營商環境。

  證監會日前召開的年中工作會議提出,要深化改革激發多層次市場活力。推動科創板改革舉措落地,推出深化創業板改革的一攬子舉措,持續推進債券、期貨產品和服務創新。要從資產端、資金端進一步固本培元。大力推動上市公司提升投資價值,更大力度培育壯大長期資本、耐心資本,大力推動中長期資金入市等。

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