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近日，華潤(rùn)飲料（控股）有限公司（簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)飲料”，02460.HK）發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將較2024年同期減少約20%至30%。華潤(rùn)飲料就此解釋稱，基于公司中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，公司在2025年上半年策略性增加營(yíng)銷資源投入、調(diào)整產(chǎn)品組合、逐步推動(dòng)渠道調(diào)整，對(duì)利潤(rùn)表現(xiàn)產(chǎn)生了階段性影響。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在上半年凈利潤(rùn)下滑的同時(shí)，華潤(rùn)飲料切實(shí)聚焦飲料產(chǎn)品，加大營(yíng)銷投入，特別是以發(fā)展特色體育營(yíng)銷為抓手，積極提升品牌影響力，致力于在打造公司第二增長(zhǎng)曲線和開拓新的市場(chǎng)方面取得新突破。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 打造第二增長(zhǎng)曲線

公開資料顯示，華潤(rùn)飲料（控股）有限公司主要從事包裝飲用水產(chǎn)品及飲料產(chǎn)品的制造和銷售，旗下有包裝飲用水品牌怡寶和午后奶茶、至本清潤(rùn)等飲料產(chǎn)品。2024年8月，華潤(rùn)飲料在港交所上市。華潤(rùn)飲料在港股上市招股書中表示，經(jīng)過四十余年的發(fā)展，華潤(rùn)飲料已成長(zhǎng)為中國(guó)第二大包裝飲用水企業(yè)，2023年零售額計(jì)的市場(chǎng)份額達(dá)到18.4%，僅次于占據(jù)市場(chǎng)份額23.6%的農(nóng)夫山泉。同時(shí)，公司系中國(guó)最大的飲用純凈水企業(yè)，市場(chǎng)份額達(dá)到32.7%。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者閱讀財(cái)報(bào)及招股書發(fā)現(xiàn)，包裝飲用水是華潤(rùn)飲料的核心產(chǎn)品。2021年、2022年和2023年，華潤(rùn)飲料包裝飲用水產(chǎn)品收入持續(xù)增加，分別達(dá)到108.18億元、119.06億元和124.67億元，分別占各期總收入的95.4%、94.3%和92.1%。不過，2024年包裝飲用水產(chǎn)品收入下滑到121.24億元，占其總收入的89.7%。總體來看，華潤(rùn)飲料的包裝飲用水收入雖然仍占主導(dǎo)地位，但占總收入比重逐年降低。

不過，在包裝飲用水市場(chǎng)遭到?jīng)_擊的情況下，華潤(rùn)飲料2024年仍然實(shí)現(xiàn)135.21億元的營(yíng)收，同比微增0.05%。具體來看，飲料產(chǎn)品為華潤(rùn)飲料的營(yíng)收增長(zhǎng)做出了一定的貢獻(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，2024年，華潤(rùn)飲料旗下飲料產(chǎn)品收入達(dá)13.97億元，占其總收入的10.3%，較2023年增長(zhǎng)30.8%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，2021至2024年，華潤(rùn)飲料的飲料產(chǎn)品收入占其總收入的比例分別為4.6%、5.7%、7.9%、10.3%，占比呈逐年提高態(tài)勢(shì)。

在2024年年報(bào)中，華潤(rùn)飲料表示，將在拓展包裝飲用水業(yè)務(wù)的同時(shí)加速飲料業(yè)務(wù)的發(fā)展，研發(fā)推出適配更多渠道和應(yīng)用場(chǎng)景的產(chǎn)品規(guī)格與口味，打造本集團(tuán)的第二增長(zhǎng)曲線。值得肯定的是，華潤(rùn)飲料在2024年年報(bào)中稱，公司旗下的至本清潤(rùn)草本植物飲料系列2024年通過擴(kuò)大銷售范圍、推出新口味，至本清潤(rùn)銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)122%，實(shí)現(xiàn)顯著擴(kuò)張，受到市場(chǎng)認(rèn)可。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，華潤(rùn)飲料營(yíng)收占比僅不到一成，一定程度上存在過度依賴包裝純凈水產(chǎn)品的問題，其飲料產(chǎn)品的上升空間仍然較大。

加大營(yíng)銷投入 發(fā)展特色體育營(yíng)銷

值得投資者關(guān)注的是，針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，華潤(rùn)飲料不斷增加營(yíng)銷投入，切實(shí)拓展新市場(chǎng)。

自2024年以來，華潤(rùn)飲料積極推動(dòng)怡寶與重大賽事聯(lián)合，與中國(guó)國(guó)家隊(duì)/TEAM CHINA等大眾體育項(xiàng)目建立長(zhǎng)期深度合作，持續(xù)擴(kuò)大品牌影響力，成為中國(guó)國(guó)家隊(duì)/TEAM CHINA的官方飲用產(chǎn)品。2024年度，怡寶品牌無提示第一提及率達(dá)到21%，總認(rèn)知度高達(dá)88%，取得了顯著效果。

記者注意到，早在2012年，怡寶就抓住中國(guó)馬拉松運(yùn)動(dòng)爆發(fā)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，贊助參與多個(gè)馬拉松賽事，為賽事提供專業(yè)補(bǔ)給。此后，怡寶不斷整合不同級(jí)別和細(xì)分領(lǐng)域的體育賽事資源，2017年實(shí)現(xiàn)與亞足聯(lián)、環(huán)法中國(guó)賽等體育賽事合作，斬獲“2017中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)年度營(yíng)銷獎(jiǎng)”。同年，怡寶依托自身體育資源，進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)飲料市場(chǎng)，推出“魔力”運(yùn)動(dòng)飲料。

此后，怡寶一路深耕體育市場(chǎng)，加碼體育營(yíng)銷。2025年2月，華潤(rùn)飲料簽約成為中國(guó)足球職業(yè)聯(lián)賽的冠名商。據(jù)其近期發(fā)布的系列公告來看，華潤(rùn)飲料未來仍將加大營(yíng)銷投入，不斷拓展新的市場(chǎng)空間。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，華潤(rùn)飲料深耕體育營(yíng)銷，為品牌帶來了較高的知名度。未來能否有效化解包裝飲用水市場(chǎng)遭遇的沖擊風(fēng)險(xiǎn)，并形成新的增長(zhǎng)模式和發(fā)展路徑，值得投資者密切關(guān)注。（實(shí)習(xí)生朱雨香對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）