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　　8月13日，昆吾九鼎投資控股股份有限公司（簡稱“九鼎投資”，600053.SH）披露了上交所對公司收購股權及增資事項的問詢函。九鼎投資近日宣布，擬在經營虧損情況下收購未盈利標的，跨界布局機器人產業鏈。此外，其股價連日漲停，交易所問詢函同時要求其自查是否存在內幕信息提前泄露情況。

　　上半年業績預虧　跨界布局機器人產業

　　此前，九鼎投資于8月12日公告稱，擬通過收購股權及增資方式，以21315.88萬元對價獲得南京神源生智能科技有限公司（簡稱南京神源生）53.2897%股權。交易完成后，后者將成為公司控股子公司，并納入公司合并報表范圍。

　　九鼎投資介紹，本次收購股權交易，公司擬以現金方式合計受讓南京神源生37.7196%的股權（后續增資完成后將稀釋為28.2897%），交易對價合計為11315.88萬元。本次收購股權完成后，公司擬以1億元對南京神源生進行增資并獲得增資后25%的股權。交易完成后，公司最終將獲得南京神源生53.2897%的股權。

　　資料顯示，九鼎投資主營業務是私募股權投資管理業務、房地產業務、建筑施工業務。南京神源生作為人形機器人核心零部件六維力傳感器的企業，其產品主要應用于人形機器人領域。

　　九鼎投資介紹稱，通過本次交易，公司將切入機器人產業鏈環節，打造第二增長曲線。此前，由于上半年私募股權投資管理業務收入及利潤下降，疊加房地產業務收入及利潤下降，九鼎投資曾預告今年半年度業績虧損：預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-5500萬元到-4400萬元，同比將出現虧損；預計實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-5500萬元到-4400萬元。

　　針對此次交易對公司業務影響，九鼎投資介紹，本次交易完成后，標志著公司在拓展產業布局、打造第二增長曲線方面取得重要突破。不過，公司現有業務與南京神源生業務分屬不同行業，屬于跨界收購，存在一定行業整合風險，可能導致整合效果不及預期。

　　標的公司盈利能力承壓　內幕消息或提前泄露

　　針對雙方業績情況，九鼎投資介紹，除了今年上半年預虧，公司2023年、2024年度分別實現營業收入2.81億元、3.38億元，分別實現歸母凈利潤0.15億元、-2.68億元。另一方面，2024年、2025年1至4月，南京神源生分別實現營業收入208.80萬元、16.38萬元，分別實現凈利潤-573.49萬元、-279.54萬元，整體盈利能力承壓。

　　對此，上交所在問詢函中要求九鼎投資補充披露南京神源生的業務模式、在人形機器人領域的商業化布局等情況。同時，結合公司主業經營情況與發展戰略，說明在經營虧損的情況下跨界收購未盈利標的的主要考慮與商業合理性，是否對公司持續經營能力存在不利影響。

　　九鼎投資介紹稱，本次交易參考了南京神源生上一輪融資估值及同行業可比公司最新再融資估值情況，并結合了南京神源生業務發展前景等因素。本次交易前，對南京神源生投前估值為3億元，公司受讓其37.7196%的股權對應交易價格為11315.88萬元。另據公告，2025年4月末，南京神源生凈資產為988.10萬元。

　　上交所在問詢函中指出，九鼎投資未披露標的公司具體評估情況，且交易未約定業績承諾和股份回購等保障條款。因此，問詢函要求九鼎投資補充披露標的公司歷次融資情況，分析本次估值與前期融資估值差異的原因和合理性等。同時量化說明本次交易作價合理性和公允性，并結合本次交易估值溢價率情況說明本次交易未約定業績承諾和股份回購等保障條款合理性。

　　值得一提的是，九鼎投資于13日披露的股票交易異常波動公告顯示，公司股票于8月8日、11日和12日連續3個交易日內，日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。上交所的問詢函也指出，“公司于2025年8月12日披露收購南京神源生股權及增資事宜的公告，公告披露前1個交易日公司股價漲停，公告披露后當日股價漲?！?。

　　對此，上交所問詢函要求九鼎投資補充披露籌劃收購和增資事項的具體過程，包括交易具體環節和進展、重要時間節點和參與知悉人員范圍等。同時，全面自查內幕信息知情人登記及內幕信息管理情況，以及是否存在內幕信息提前泄露的情形。截至8月13日收盤，九鼎投資再次漲停，股價收于21.64元。