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　　8月15日，記者從深交所獲悉，首批4單公司債券近日在深交所完成續(xù)發(fā)行。續(xù)發(fā)行通過優(yōu)化融資流程、強(qiáng)化市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，為發(fā)行人提供了更加靈活高效的融資工具，為投資者創(chuàng)造了更具流動(dòng)性的交易環(huán)境。記者還了解到，目前還有多家企業(yè)正積極籌備公司債券續(xù)發(fā)行，預(yù)計(jì)將在未來幾個(gè)月逐步落地。

　　市場(chǎng)反響積極 首批試點(diǎn)示范效應(yīng)凸顯

　　此前7月18日，深交所發(fā)布《關(guān)于試點(diǎn)公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），正式啟動(dòng)公司債券續(xù)發(fā)行試點(diǎn)工作。《通知》發(fā)布后，市場(chǎng)主體迅速響應(yīng)。

　　截至目前，廣發(fā)證券股份有限公司、招商局公路網(wǎng)絡(luò)科技控股股份有限公司、國信證券股份有限公司、深圳市投資控股有限公司參與首批公司債券續(xù)發(fā)行試點(diǎn)。其在深交所發(fā)行的“25廣發(fā)D7”“25招路K1”“25國證03”和“25深投02”續(xù)發(fā)行規(guī)模分別為20億元、5億元、30億元、10億元，續(xù)發(fā)后單券規(guī)模分別增至50億元、20億元、42億元、20億元。發(fā)行過程中，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、公募基金、證券公司等各類投資者認(rèn)購踴躍，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)續(xù)發(fā)行機(jī)制的高度認(rèn)可。

　　參與深交所首批公司債券續(xù)發(fā)行展現(xiàn)出多元性特征，涵蓋不同行業(yè)的優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)和民營企業(yè)，既有普通公司債也有科創(chuàng)公司債。業(yè)內(nèi)人士表示，續(xù)發(fā)行后，單券規(guī)模的增加和增量投資者的引入，能充分發(fā)揮資金匯集效應(yīng)，有效激活了存量券交易及流通動(dòng)能，價(jià)格的二次發(fā)現(xiàn)也有助于發(fā)行人收益率曲線內(nèi)生穩(wěn)定，有利于合理控制融資成本。

　　一家國企財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，通過債券續(xù)發(fā)行取得了滿意的發(fā)行結(jié)果，發(fā)行價(jià)格較為理想，債券投資者數(shù)量增加、投資者類型更加多元，會(huì)考慮在未來再次開展債券續(xù)發(fā)行。

　　另外，多位投資者也表示，續(xù)發(fā)行機(jī)制保持了發(fā)行的連續(xù)性，減輕了債券一次性發(fā)行對(duì)市場(chǎng)造成的資金壓力和流動(dòng)性不足問題，有助于平滑市場(chǎng)波動(dòng)以及提高單券的市場(chǎng)流動(dòng)性，為其尋找交易對(duì)手方提供了便利。同時(shí)，續(xù)發(fā)債券價(jià)格或收益率均隨行就市，減輕了其對(duì)市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

　　深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，續(xù)發(fā)行機(jī)制的推出是豐富債券發(fā)行方式、增強(qiáng)發(fā)行人融資靈活性的重要舉措，通過優(yōu)化發(fā)行機(jī)制、整合存量債券資源、擴(kuò)大單券規(guī)模，可實(shí)現(xiàn)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性提升，深化市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。后續(xù)，深交所將持續(xù)推動(dòng)更多發(fā)行人運(yùn)用續(xù)發(fā)行機(jī)制，合理規(guī)劃債券發(fā)行安排，高效滿足融資需求。

　　優(yōu)化發(fā)行安排 構(gòu)建高效融資生態(tài)

　　為做好公司債券續(xù)發(fā)行試點(diǎn)工作，深交所圍繞發(fā)行機(jī)制優(yōu)化、做市機(jī)制銜接、投資者權(quán)益保護(hù)三大目標(biāo)，積極優(yōu)化發(fā)行安排，持續(xù)構(gòu)建高效融資生態(tài)。

　　發(fā)行更為便捷、高效。據(jù)悉，發(fā)行人可使用存量有效批文參與續(xù)發(fā)行，無需重復(fù)申請(qǐng)證券代碼，顯著減少發(fā)行準(zhǔn)備工作，縮短發(fā)行周期，首批續(xù)發(fā)行公司債券從提交發(fā)行申請(qǐng)至披露發(fā)行文件平均用時(shí)2個(gè)交易日，從完成發(fā)行到上市掛牌平均用時(shí)3個(gè)交易日，用時(shí)縮短近半，發(fā)行效率顯著提升。

　　有效銜接做市機(jī)制。續(xù)發(fā)行債券與存量債券合并上市后，保持證券代碼、票面利率等核心要素一致，符合要求的可納入基準(zhǔn)做市范圍，目前首批4單續(xù)發(fā)行債券均符合信用債基準(zhǔn)做市券納入標(biāo)準(zhǔn)。截至目前，深市信用基準(zhǔn)做市券已達(dá)242只（含企業(yè)債），債券余額超3800億元，做市商持續(xù)做市服務(wù)有助于提升基準(zhǔn)券價(jià)格發(fā)現(xiàn)及流動(dòng)性水平。

　　強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)。明確續(xù)發(fā)行可能導(dǎo)致重大權(quán)益變化時(shí)，需召開債券持有人會(huì)議審議，信息披露充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要求發(fā)行人嚴(yán)格按約定使用募集資金，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。對(duì)于附有增信機(jī)制的債券，要求發(fā)行人提前完成增信安排變更并經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，確保投資者權(quán)益不受影響。

　　助力一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展 提升服務(wù)質(zhì)效

　　近年來，深交所持續(xù)推進(jìn)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)良性互動(dòng)，不斷提升市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)效。

　　具體來看，一是修訂《深圳證券交易所債券發(fā)行業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——公司債券（含企業(yè)債券）和資產(chǎn)支持證券發(fā)行上市掛牌業(yè)務(wù)指南》，上線債券簿記建檔系統(tǒng)，提升發(fā)行登記上市效率，優(yōu)化市場(chǎng)參與者使用體驗(yàn)。

　　二是構(gòu)建現(xiàn)券、回購、借貸、信用衍生工具的多品類債券交易業(yè)務(wù)體系，充實(shí)交易工具箱，豐富資產(chǎn)管理手段，支持投資者開展多元化債券投資策略。

　　三是推動(dòng)分層做市機(jī)制深化發(fā)展，夯實(shí)流動(dòng)性建設(shè)的制度基礎(chǔ)，為約350只基準(zhǔn)做市券和220只自選做市券提供做市服務(wù)，報(bào)價(jià)活躍度與流動(dòng)性明顯提升。

　　四是豐富債券工具型產(chǎn)品供給，滿足日益增長的投資需求。債券指數(shù)體系逐步健全，8月12日國證指數(shù)發(fā)布深證AAA國企信用債、深證AAA民企信用債指數(shù)，持續(xù)擴(kuò)展債券指數(shù)覆蓋品類。債券ETF創(chuàng)新不斷，今年陸續(xù)推出首批基準(zhǔn)做市信用債ETF及科創(chuàng)債ETF，促進(jìn)市場(chǎng)活躍度顯著提升。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次續(xù)發(fā)行機(jī)制落地實(shí)施以及首批4單公司債券在深交所完成續(xù)發(fā)行，更好實(shí)現(xiàn)了“擴(kuò)規(guī)模-提流動(dòng)-降成本”的正向循環(huán)，切實(shí)助力債券一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。下一步，深交所表示，將持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)債券市場(chǎng)從融資端與投資端兩側(cè)并舉，著力服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。