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長江商學院日前發布2025年第三季度《投資者情緒調查報告》（以下簡稱“報告”）。報告顯示，與2025年4月調查相比，投資者對股票市場的情緒有所回暖，認為A股會上漲的意見占比約63.1%，提高1.6個百分點；同時，近期A股的上漲行情推動了受訪者對股市的投資積極性，本期愿意投資股票的凈增加人數占比約 18.9%，比上期提高了6.2個百分點。

據介紹，《長江商學院投資者情緒問卷調查（CKISS）》報告由長江商學院會計與金融學教授、投資研究中心主任劉勁以及研究員陳宏亞推出，是對中國資本市場投資人情緒和預期的調查。數據源于2025年8月投資者情緒問卷調查、A股上市公司2025年第二季度財報以及其他最新的國內外資本市場及宏觀數據。

報告顯示，投資者對A股的情緒有所回暖，明顯好于2024年7月的低點。自2024年四季度以來，國家監管部門出臺了一系列提振股市的措施，A股隨即迎來了上漲趨勢。從2024年8月至2025年8月，上證綜指同比增長35.7%，深證綜指同比增長58.2%。投資者情緒變化方向與A股市場走勢基本吻合，但變化的幅度比資本市場小。今年9月，認為A股會上漲的意見占比約63.1%，比2025年4月提高1.6個百分點，比2024年7月提高15.6個百分點。

同時，近期A股的上漲行情推動了受訪者對股市的投資積極性。本期調查中，愿意投資股票的凈增加人數占比約18.9%，比上期提高了6.2個百分點。愿意投資股票型基金的凈增加人數占比約14.5%，比上期提高了5.5個百分點。

報告認為，A股上漲主要來自估值的修復，背后有三大因素推動。首先是政策層面，自去年四季度以來，央行多次釋放流動性，為股市走強創造了有利環境。財政政策通過加大對基礎設施建設等公共投資，帶動經濟增長，也提高對企業基本面的預期。

其次是在國家政策支持、技術創新驅動等因素的驅動下，近年來，我國科技創新企業不斷取得突破性進展，涌現出一批具有全球影響力的企業。尤其是今年，宇樹機器人、新能源汽車、DeepSeek等中國高科技企業，不僅在國內市場占有重要地位，也受到國際市場的廣泛關注。受此影響，相關板塊表現強勁，帶動市場整體情緒上行。

第三個因素來自應對貿易摩擦期間，我國采取的策略所展現出的前瞻性、系統性和精準性，顯著增強了市場對中國經濟與科技自主發展能力的信心。

報告指出，盡管市場信心得到提振，但長期的牛市需要基本面的強勁支撐，經濟結構從投資向消費的轉化，科技創新、產業升級、民營企業的高度活躍是基本面建設的幾個重要方面，完成上述任務需要從上到下形成統一的共識和一攬子可以付諸實踐的舉措。（金輝）