日前,蘇寧易購集團股份有限公司(簡稱“蘇寧易購”)發(fā)布關于為子公司提供擔保的公告。公告顯示,為滿足蘇寧易購及子公司業(yè)務發(fā)展需求,蘇寧易購作為共同債務人為子公司南京融寧供應鏈管理有限公司(簡稱“南京融寧供應鏈”)向中原信托有限公司管理的信托計劃申請不超過4億元的融資提供擔保,該筆擔保額度占公司2024年度經(jīng)審計歸母凈資產(chǎn)的比例為3.22%。
該信托計劃由中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司江蘇省分公司(簡稱“中信金資江蘇公司”)與蘇寧易購及子公司江蘇蘇寧商業(yè)投資有限公司(簡稱“江蘇蘇寧商業(yè)”)共同委托設立。
其中,中信金資江蘇公司分筆出資上限4億元,認購信托計劃優(yōu)先級份額,作為優(yōu)先級受益人;蘇寧易購及江蘇蘇寧商業(yè)以現(xiàn)金、南京融寧供應鏈和唐山蘇寧易達倉儲有限公司(簡稱“唐山易達”)股權、應收債權分筆出資,認購信托計劃劣后級份額,作為劣后級受益人。中原信托作為信托計劃受托人。優(yōu)先級受益人按信托合同約定實現(xiàn)預期信托利益后,剩余利益歸屬劣后級受益人。
公告明確表述,中信金融資產(chǎn)江蘇分公司對蘇寧易購零售云業(yè)務在下沉市場的發(fā)展?jié)摿Ρ硎境浞终J可,未來擬根據(jù)蘇寧易購家電經(jīng)營發(fā)展狀況,在符合估值約定的前提下,探索將其部分債權通過轉(zhuǎn)股方式轉(zhuǎn)化為股權。這一安排不僅有助于優(yōu)化企業(yè)資本結構,也為企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者創(chuàng)造了更多可能性。
在業(yè)內(nèi)人士看來,蘇寧易購在本筆融資中扮演“共同債務人”角色,并非傳統(tǒng)意義上的保證擔保,而是直接作為債務償付主體,對信托計劃承擔連帶償還責任。此外,子公司南京鼎邦、唐山易達、鄭州易達以名下不動產(chǎn)提供抵押擔保,進一步強化信用結構,擔保范圍覆蓋主債權本金、利息、罰息、復利及實現(xiàn)債權的費用。
上述業(yè)內(nèi)人士認為,這些抵押物多為物流倉儲類資產(chǎn),是蘇寧易購近年來重點盤活的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。通過將存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為融資籌碼,蘇寧易購在不動用現(xiàn)金的情況下增強了信用能力,也反映出其“以資產(chǎn)換流動性”的策略正在系統(tǒng)化推進。
事實上,這并不是中信金融資產(chǎn)首次對蘇寧易購出手。2023年8月26日,蘇寧易購發(fā)布公告稱,公司與中國華融資產(chǎn)(現(xiàn)改名為“中信金融資產(chǎn)”)江蘇省分公司開展合作,其中首批中國華融江蘇省分公司將通過中信信托設立的信托計劃,提供在建物流項目紓困資金不超過人民幣15.49億元,資金主要用于公司在建類倉儲物流項目工程建設及相關領域,本次融資將有助于盤活公司存量在建類倉儲物流資產(chǎn)。
截至目前,扣除已解除的擔保,蘇寧易購對子公司實際提供的擔保余額為人民幣18.80億元,占公司2024年度經(jīng)審計歸母凈資產(chǎn)的比例為15.13%;公司對上海星圖金融服務集團有限公司實際提供的擔保余額為港幣9.08億元,占公司2024年度經(jīng)審計歸母凈資產(chǎn)的比例為6.68%。