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央行營業管理部7月13日在《金融時報》上撰文建議，應繼續保持適度寬松的貨幣政策基調不變，促進信貸穩定增長，避免信貸投放忽松忽緊增加宏觀不確定性;優化投資信貸結構，避免加劇產能過剩;加大對中小企業的信貸支持;央行應根據銀行業盈利狀況和市場流動性狀況，靈活調整利率和準備金率。
這篇名為“通貨緊縮的國際比較與分析———對當前宏觀調控政策取向的幾點建議”的文章還建議，應加強對宏觀經濟指標的監測、分析和發布，穩定和引導社會公眾的預期等。
點評：央行營業管理部不是貨幣政策制定部門，它的文章當然不能代表央行的正式觀點。但營業管理部畢竟是央行的一個重要部門，它的觀點也不可能與央行正式觀點背道而馳，口徑和基調應該和央行貨幣政策相一致。因此在央行上周以公開市場操作的方式對貨幣政策微調后的一周之后，央行的機關報發表這一深度文章，理應引起業界關注。
引起點評者興趣的是該文表露出這么幾點：貨幣政策基調應保持不變，但應促進信貸穩定增長；優化信貸結構，避免加劇產能過剩；根據銀行盈利狀況和市場流動性狀況，靈活調整利率和準備金。
文中一改以往的“繼續實施適度寬松的貨幣政策”的說法，只是強調保持貨幣政策基調不變，促進信貸穩定增長。其中“基調”和“穩定”二詞，明顯減弱了貨幣政策寬松的力道。
在同一天見諸媒體的央行行長助理李東榮的話是這么說的：“要始終堅持防范風險的原則，加強貨幣信貸管理。我們必須保證金融業的穩定運行。”
點評者認為，上述消息印證了央行已經對近期銀行放貸激增帶來的風險表示擔憂，并著手對貨幣政策進行微調的事實。隨著經濟狀況好轉，央行自然會繼續微調貨幣政策。但央行發出的信號應該是穩定而不是緊縮貨幣，在“適度”上做文章。 |