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| 2007-03-21 本報記者:王文志 來源:經(jīng)濟參考報 |
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春節(jié)后開始發(fā)行的幾只新基金均在一天內(nèi)達到100億上下的銷售規(guī)模，由于各渠道的銷售限額有限，上柜的新基金甚至不到一個銷售日就會被搶購一空，基金一時變成了與春運期間的火車票一樣的“搶手貨”。盲目搶購新基金是否理性？新基金和老基金到底該選哪一個？記者采訪了光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂。
許春茂表示，新基金和老基金可以說各有優(yōu)劣。買基金實際上買的是一個投資組合，新基金的投資組合實際就是現(xiàn)金，在建倉過程中，如果市場處于下跌狀態(tài)，那么新基金因為倉位較輕，相對來說就會比較抗跌，短期的業(yè)績表現(xiàn)要比老基金好；但是如果市場處于上升狀態(tài)，那么新基金的倉位較輕，也就不能像老基金那樣分享牛市的收益。在目前市場處于長期牛市的大環(huán)境下，老基金更具相對優(yōu)勢。
另外，如果從建倉成本的角度上來說，在目前牛市階段肯定是老基金更占優(yōu)勢。以光大保德信紅利基金為例，該基金成立于去年3月，當時市場剛剛突破1300點，平均估值只在16倍左右，而目前加權(quán)平均PE水平在25至30倍之間，可見老基金當時的建倉成本之低。而當初市場所呈現(xiàn)出的“估值洼地”，后來成為市場新增資金的追逐重點。也正因為如此，在光大保德信紅利的投資組合中，漲幅最高的個股在今年的前兩個月收益已經(jīng)達到130%，成就了光大保德信紅利基金今年以來34.32%的凈值增長率(截至3月9日)。
許春茂表示，與新基金相比，老基金最大的優(yōu)勢就是具有明確的過往業(yè)績可以參考，同時，經(jīng)過一段時間的運作，老基金已經(jīng)形成了較為鮮明、固定的投資風格，有利于投資人評價其風險收益水平，并據(jù)此作出投資決策。
光大保德信紅利基金就是一只具有鮮明投資風格的基金產(chǎn)品。其以高分紅類股票為主要投資對象，兼顧當期收益與資產(chǎn)的長期增值。高分紅類股票在為投資者帶來合理的增值空間的前提下，同時有著較好的風險抵抗能力，對于那些既希望少承擔些風險又不希望放棄股票市場可能帶來的較高收益的投資者，高分紅類股票無疑是較為合適的。
許春茂表示，在2006年三季度末，當大部分投資人依然將眼光鎖定于金融、地產(chǎn)等行業(yè)時，光大保德信紅利基金已經(jīng)明確提出將關(guān)注重點轉(zhuǎn)向鋼鐵、有色、汽車等具有估值優(yōu)勢的行業(yè)，這些行業(yè)在后來為組合帶來了超額回報。同時，精選價值被低估、具有良好持續(xù)分紅能力及高成長性的個股是成就紅利基金良好業(yè)績的又一法寶。 |
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