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華寶興業(yè)基金近日推出了面向基金經(jīng)理的基金份額激勵(lì)計(jì)劃，嘗試新的分配方式。這是今年6月14日證監(jiān)會(huì)放開(kāi)基金從業(yè)人員投資開(kāi)放式基金后，業(yè)內(nèi)首份內(nèi)部人持有基金份額的激勵(lì)計(jì)劃。
經(jīng)理頻繁跳槽 倒逼計(jì)劃出臺(tái)
有關(guān)資料顯示，2006年內(nèi)共有130只基金發(fā)布基金經(jīng)理變動(dòng)公告，其中104只屬于原有基金經(jīng)理離職，占基金經(jīng)理總數(shù)的33.88%。今年上半年，基金經(jīng)理離職人數(shù)達(dá)163人，約占基金經(jīng)理總數(shù)的41%。
基金經(jīng)理頻繁“跳槽”不利于基金行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士指出，基金經(jīng)理的頻繁跳槽除了他們工作壓力過(guò)大等原因外，相對(duì)于私募基金和私募股權(quán)投資公司，他們收入較低也是一個(gè)重要原因。
華寶興業(yè)日前出臺(tái)的激勵(lì)計(jì)劃就是鼓勵(lì)基金經(jīng)理購(gòu)買(mǎi)一些自己管理的基金份額，并長(zhǎng)期持有。具體做法是公司同時(shí)以等額的自有資本金投資并持有相應(yīng)的基金份額，但投資的收益最終歸基金經(jīng)理所有。
有助改善內(nèi)部治理穩(wěn)定經(jīng)理隊(duì)伍
一位不愿透露姓名的基金公司投資總監(jiān)指出，基金經(jīng)理份額激勵(lì)計(jì)劃是一個(gè)有益的正面嘗試，它把基金投資者、基金公司和基金經(jīng)理的利益更緊密地結(jié)合起來(lái)，有助于新老基金經(jīng)理受益。
據(jù)介紹，目前對(duì)基金經(jīng)理的個(gè)人投資理財(cái)有較多禁止性規(guī)定，但是基金經(jīng)理作為收入較高的人群，自身的投資理財(cái)?shù)男枨笥直纫话闳艘鼜?qiáng)。
“要正視這個(gè)問(wèn)題，為基金經(jīng)理個(gè)人的投資理財(cái)提供一個(gè)合法、有效的渠道，‘疏’比‘堵’好得多。”華寶興業(yè)基金公司董事長(zhǎng)鄭安國(guó)說(shuō)。
民族證券基金研究員劉佳章認(rèn)為，基金經(jīng)理份額激勵(lì)計(jì)劃是近年來(lái)公募基金在經(jīng)歷過(guò)大規(guī)模的資產(chǎn)擴(kuò)張后，改進(jìn)公司內(nèi)部治理的重要舉措。雖然份額激勵(lì)計(jì)劃對(duì)基金業(yè)績(jī)并無(wú)直接的影響，但能夠真正實(shí)現(xiàn)基金長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念。也有分析人士認(rèn)為，這種基金份額激勵(lì)計(jì)劃能有效減少利益輸送以及“老鼠倉(cāng)”等現(xiàn)象。
激勵(lì)方案有待完善
一位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前的基金經(jīng)理份額激勵(lì)方案與國(guó)外的做法相比仍存在一定的差距。國(guó)際上一般是在信息充分披露的前提下允許基金經(jīng)理和員工持股，并且對(duì)持股方式、持有期和買(mǎi)入都有具體規(guī)定。
一位私募基金的人士指出，目前的激勵(lì)計(jì)劃使得牛市中公募基金經(jīng)理收入較私募低，但如果市場(chǎng)處于熊市，這種激勵(lì)計(jì)劃有利于保證公募基金經(jīng)理的收益，這也是大多數(shù)公募基金對(duì)此避而不談的原因。
至于持有自己管理的基金的基金經(jīng)理操作更為激進(jìn)的現(xiàn)象，鄭安國(guó)說(shuō)，這其實(shí)是一個(gè)度的問(wèn)題。華寶興業(yè)對(duì)基金經(jīng)理持有基金份額做出了一定限制。“我們希望這個(gè)數(shù)量既可以產(chǎn)生激勵(lì)作用，又不至于讓基金經(jīng)理感覺(jué)到財(cái)務(wù)上有過(guò)多壓力。”
早在1999年，國(guó)內(nèi)就推出過(guò)基金業(yè)報(bào)酬提成。1999年6月4日頒布的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于同意設(shè)立裕隆證券投資基金的批復(fù)》中，證監(jiān)會(huì)開(kāi)始允許基金計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬。2001年，基金業(yè)報(bào)酬提成被叫停。當(dāng)年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于證券投資基金業(yè)績(jī)報(bào)酬有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求新申設(shè)立的基金契約中不得含有提取業(yè)績(jī)報(bào)酬的內(nèi)容。業(yè)內(nèi)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著基金市場(chǎng)環(huán)境逐漸成熟，管理層可能加快出臺(tái)有關(guān)基金公司員工持股新的管理辦法。 |