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| 國(guó)內(nèi)股市大跌引發(fā)“美次貸危機(jī)說(shuō)”之爭(zhēng) |
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| 2007-08-17 本報(bào)記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:楊眉 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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8月16日，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)再度演繹“黑色”行情。受銀行、地產(chǎn)、電力、鋼鐵等大盤(pán)藍(lán)籌股整體大跌拖累，上證指數(shù)大跌104.44點(diǎn)，跌幅達(dá)到2.14%，收盤(pán)時(shí)跌破了4800點(diǎn)。
對(duì)于當(dāng)天國(guó)內(nèi)股市的突然轉(zhuǎn)向的原因，眾多機(jī)構(gòu)和分析師在接受記者采訪時(shí)給出了不同的理由，并且這些觀點(diǎn)也出現(xiàn)了較大的分歧。各種觀點(diǎn)中，關(guān)于“美國(guó)次級(jí)抵押貸款(簡(jiǎn)稱(chēng)‘次貸’)危機(jī)波及國(guó)內(nèi)股市”的爭(zhēng)論尤為引人注目。
世基投資分析師羅燕蘋(píng)表示，綜合來(lái)看，當(dāng)天股市的調(diào)整有其內(nèi)外交患的兩方面因素。一是，6000億特別國(guó)債將于下周發(fā)行，對(duì)市場(chǎng)心理層面造成一定壓力。另一方面是，受美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)升級(jí)影響，全球股市暴跌，使得國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)面臨壓力。
由于美國(guó)房產(chǎn)次級(jí)債的問(wèn)題，引發(fā)了全球資本市場(chǎng)的大幅震蕩，在一個(gè)月以來(lái)，除了中國(guó)A股市場(chǎng)之外，外圍市場(chǎng)幾乎是哀鴻遍野。在16日當(dāng)天，亞太各主要股市基本都出現(xiàn)了超過(guò)3%甚至6%幅度的慘跌。市場(chǎng)哀嘆，亞太股市出現(xiàn)了“9·11”之后最大幅度慘跌。一些機(jī)構(gòu)指出，外盤(pán)的大幅下跌直接導(dǎo)致了A股的低開(kāi)低走。
渤海投資研究所的分析師秦洪也認(rèn)為，近期除了股市外，國(guó)際有色金屬期貨市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等均有沖高回落的調(diào)整走勢(shì)，都說(shuō)明了美國(guó)次貸的陰影開(kāi)始在全球資本市場(chǎng)擴(kuò)散。他說(shuō)，“國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在QFII、QDII等制度漸次建立的大背景下，也逐漸融入到全球資本市場(chǎng)的大家庭中，因此，A股市場(chǎng)不可能不受到全球資本市場(chǎng)寒流的影響。”
專(zhuān)家指出，一些企業(yè)同時(shí)在境內(nèi)境外股市上市，在美國(guó)次貸危機(jī)影響下，這些企業(yè)在市場(chǎng)的股價(jià)下跌，不可避免地對(duì)境內(nèi)股價(jià)產(chǎn)生影響，這會(huì)成為美國(guó)次貸危機(jī)傳遞到境內(nèi)市場(chǎng)的(間接)方式之一。以16日港股為例，中資金融股全線(xiàn)下挫，中國(guó)人壽跌5.3%，中國(guó)平安跌3.58%，工商銀行跌5.48%，招商銀行跌4.56%等。這些香港市場(chǎng)的中資金融股，與當(dāng)日境內(nèi)市場(chǎng)金融股走勢(shì)基本一致。
北京首放分析師則有不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)天的震蕩在很大程度上來(lái)源于技術(shù)方面的原因。因?yàn)榻?jīng)過(guò)前期的大幅上漲，A股市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超買(mǎi)，獲利籌碼眾多，尤其是面臨5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，出現(xiàn)寬幅震蕩也是正常的。在震蕩之后，滬指仍將繼續(xù)向上拓展空間。
這一機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是，實(shí)際上，中國(guó)股市與國(guó)際股市關(guān)系并不大，比如在前幾年美國(guó)等海外股市牛氣沖天的時(shí)候，中國(guó)股市卻在經(jīng)歷4年多熊市。而且，我國(guó)國(guó)際收支資本項(xiàng)下管制仍較為嚴(yán)格，同時(shí)國(guó)外資金有到國(guó)內(nèi)尋求資金避風(fēng)港的預(yù)期，難以支撐“美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)波及國(guó)內(nèi)股市”這一說(shuō)法。
另有分析師甚至認(rèn)為，當(dāng)日消息面并不構(gòu)成大盤(pán)股集體大跌的主因，原因是：6000億特別國(guó)債已經(jīng)是舊聞，市場(chǎng)還曾經(jīng)一度將特別國(guó)債作為利好對(duì)待；美股下跌帶動(dòng)亞太股市走低也已經(jīng)成為常態(tài)，從近期A股走勢(shì)看，美股下跌對(duì)A股的拖累因素并不大。
他們認(rèn)為，外圍股市暴跌，利息稅的調(diào)整，特別國(guó)債的發(fā)行，好像是股指調(diào)整的原因，其實(shí)不是。實(shí)際上大盤(pán)股當(dāng)日整體下跌或許和股指期貨有關(guān)。由于股指期貨日益臨近，市場(chǎng)主力想在股指期貨推出前作一次預(yù)演，測(cè)試一下手中掌握的籌碼是否足夠引起市場(chǎng)的反應(yīng)，另外借助打壓，市場(chǎng)主力也可達(dá)到再度震倉(cāng)洗盤(pán)的目的。 |
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