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| 2008-06-18 本報記者:張漢青 來源:經濟參考報 |
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6月17日，滬深兩市再次大幅下挫，上證綜指輕松擊破2800點。至此，滬指連續9個交易日創出新低，并且連續10個交易日收于陰線。這種“十連陰”現象在A股歷史上尚屬首次。
2005年6月17日以三一重工為代表的一批個股叩開了股權分置改革的大門。此后，股市出現了一波大行情，從2005年6月6日的998點開始，兩年多時間內上證綜指從不到1000點漲到歷史最高點6124點。
而股市最近的這輪暴跌，始于首次作為法定節假日的端午節后。央行提高存款準備金率、國際油價大漲、外圍股市大跌、越南金融危機……雖然面對5月份CPI數據出爐符合預期、中央高層會議強調促進資本市場健康發展、央行報告指出避免股票市場出現大幅波動、證監會將全面開展證券業和資本市場對外開放評估等，但股市仍未予以太多理會，大盤向下一路狂奔。
其間，3000點一度被認為是中國股市的“政策底”。然而不幸的是，這一所謂的政策鐵底終被輕易刺破。
繼前期中國太保、中海集運、中煤能源、中國石油跌破發行價后，在此次十連陰中，建設銀行引爆今年第二輪破發潮。中信銀行、中國中鐵、交通銀行等多家藍籌股發行價紛紛告破。另外，威華股份、南洋股份等中小板個股也陸續破發。至6月17日，*ST梅雁股價早盤率先跌破3元關口，*ST昌魚和*ST廈華緊隨其后，A股歷史上再度出現2元股。而兩市百元股僅剩下貴州茅臺孤零零一只。
分析人士指出，自6124點至今的連綿下跌中，滬指累計跌幅已經超過55%，使股市元氣大傷，投資者更是虧損嚴重，兩市整體市值嚴重縮水。這樣的損失不亞于任何一場自然災害，如果任其蔓延下去，將對整個國民經濟的發展造成不可挽回的損失。畢竟2008年的股市已經不再是2001年的股市，無論是參與的人數、參與的資金量、還是股市的影響面都不可同日而語。
“面對股市的接連下跌，也不能說政府已經無‘牌’可出了。”太平洋證券首席研究員郭士英向記者表示。在股市惡化到一定程度的時候，管理層可以考慮暫停新股IPO，這也是以前弱市環境中曾經有過的。另外，切實解決大小非問題、對上市公司實施強制分紅等手段，都有助于提升投資者的信心，從而在根本上解決問題。
在接受記者采訪的時候，多數機構都表示，股票不是永遠代表風險，股票是風險與機會的統一體，漲多了有風險，跌多了就會有機會。目前滬深300的市盈率水平已經和美國股市接軌。所以從長期看，一些優質股票已經具備了較明顯的投資價值。數據顯示，美國標普指數2007年市盈率約19倍，PEG約1.56，而滬深300指數目前靜態市盈率為26倍，以未來三年增長計算PEG(PEG=市盈率/預期的企業年增長率)約1.44，低于美國市場。但是，正如此前全球最貴的估值并未直接引發A股立即調整一樣，目前A股便宜至國際水平或許也不會引起市場即刻上漲。
值得注意的是，在滬指月K線圖上，指數已開始接近1993年高點1558點和2001年高點2245點連線2780點。作為A股市場前10年的上升通道上軌，如果說998點開始的是一輪超大級別的牛市，那么這條線將具有極其重要的支撐意義。
申銀萬國分析師則表示，連續超跌后，即使沒有政策救市，也存在著技術反彈的要求。預計可能成為反彈導火索的因素包括成品油價格調整、央企整合大幕拉開等。 |
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