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| 2009-06-25 記者:方燁 來源:經濟參考報 |
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本報訊
ST東航(600115.SS)(0670.HK)6月24日公告稱，證監會已核準公司以每股人民幣3.87元的價格向母公司東航集團發行14.37億股新A股，該批復自核準發行日起6個月內有效。至此，東航集團對ST東航的70億元注資全部獲批。據業內人士測算，一旦此次70億元注資到位，東航的資產負債率將降低8.36個百分點。
證監會同時核準豁免，因東航集團(含其境外全資子公司)認購ST東航發行的14.37億股新A股和14.37億股新H股，而應由東航集團履行的要約收購義務。
根據東航之前發布的定向增發注資方案，東航以每股3.87元的價格向東航集團非公開發行A股14.37億股，募集資金總額為55.63億元；同時，向東航集團全資下屬公司東航國際控股(香港)有限公司定向發行H股，認購價格約合人民幣1元/股，共發行約14.37億股，募集資金總額約為14.37億元。ST東航A+H定向增發的對象均為東航集團，共募資70億元。
受此消息影響，24日航空股大幅上漲，中國國航(601111.SS)大漲4.23%，南方航空(600029.SS)上漲3.21%，海南航空(600221.SS)更是上漲了5.29%。
據了解，在尋求與上航進行重組的同時，ST東航還在同時尋求境內外增發，以進一步降低負債率。因為即使70億元資金注入上市公司，ST東航依然處境困難。去年，ST東航虧損達到創紀錄的近140億元，資不抵債115.9億元。如果不考慮燃油套保因為國際油價的上漲而轉回的部分，ST東航凈資產為負的狀況依然無法改變。
值得注意的是，在ST東航與*ST上航同時發布停牌公告時，ST東航的公告就與*ST上航有所不同。前者除了正在籌劃重組，還在做進一步降低公司資產負債率的計劃安排。據業內人士分析，如果只是與上航重組，并無法達成進一步降低ST東航資產負債率目的，所以東航很可能還在同時考慮其他一攬子方案，比如注資或增發。而通過與上航換股，也為東航集團進一步獲得注資，并注入ST東航提供了空間。同時，盡管最近東航集團已獲得了政府新的20億元注資，但是由于在70億元注資完成后，東航集團持有ST東航的股份為74.64%，已逼近上限75%，所以要再次注入上市公司存在著一定的困難。
東航與上航的重組也傳來新消息。據消息靈通人士透露，兩家公司的主要股東已經確定換股對價，即每股上海航空A股股份將換取1.3股東方航空A股股份。換股價格為兩家公司A股股票停牌前20個交易日均價。其中，東方航空換股價格為每股5.28元，上海航空為每股5.50元。這一換股比例將使得上海航空享有約25%的換股溢價比率。
此外，東方航空及其母公司將向上海航空異議股東提供現金選擇權，向東方航空異議股東提供回購請求權。
對于重組方案確定后兩家公司股價的走勢，券商認為即使上漲也很有限。中信建投分析師李磊表示：“東航和上航的重組從傳聞到消息正式確定，已經有一段時間了，市場對這樁交易已經有了充分預期。如果重組方案中沒有其他令人驚喜的地方，兩家公司的股價復牌后的上漲空間將比較有限�！�
ST東航因籌劃定向增發以及與上海航空(600591.SS)的合并事宜自6月8日起停牌至今，A股和H股停牌前一交易日分別收報5.33元和1.74港元。 |
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