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| 2009-07-17 嘉實基金華北及戰略客戶部總監：魯令飛 來源:經濟參考報 |
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四年前，正是各家金融機構忙著申請企業年金管理資格的時候，嘉實也和同行們一樣憧憬著即將到來的年金市場的大發展。就在那個燥熱的8月，中國養老金事業第一批中堅力量誕生了。獲得年金投資管理人資格的隊伍里，大多是基金行業的佼佼者。這一時刻對于中國的基金公司來說是歷史性的，這也是他們真正意義上大規模進入了除公募基金以外的資產管理市場。
就在資格證書上紅章油印未干之時，企業年金市場的第一個項目即在2005年9月份拉開了序幕。聯想集團以敢為人先的魄力和謹慎合規的流程開始了中國企業年金市場的第一次服務提供商的招標，并完全接受了法人機構信托模式，更是在最重要的投資管理人遴選的過程中優中選優，從同時具備全國社保基金投資管理資格的候選人中精選了一家。當嘉實被通知成為勞動和社會保障部企業年金備案的001號投資管理人時，欣喜之余，更是感覺到肩膀上的責任和壓力。
時間是檢驗一切的最有效工具。在過去的四年里，年金市場已發展到超過2000億的規模，而各類年金服務機構也發展到了33家61個資格，服務的企業已超過3萬家、涵蓋1000余萬企業職工。企業年金投資管理人，更是經歷了2007年、2008年證券市場冰火兩重天的考驗。那時的年金基金經理們承受巨大的壓力，因為他們手里的錢是職工們的養命錢，這種感覺是沉甸甸的。
嘉實的年金基金經理們也是在經歷市場的大喜大悲過程中逐漸成長，形成了真正的養老金投資理念和獨特的年金投資流程體系。企業年金的投資不同于共同基金，2008年，當市場從6000點下跌到1600多點時，盡管各種類型的股票基金的收益是從-35%到70%，大都戰勝了市場指數，但是僅僅以戰勝業績基準或戰勝其他基金為目標的業績是否可以用在年金投資上呢？當基金經理們面對廣大職工的時候，才會真正理解年金投資的意義，理解為什么所有的年金基金都要求本金安全、適度收益，規避風險。因此我們的基金經理在年金投資過程中始終強調應用多重安全機制，追求絕對回報，并在投資流程上增加過程中的復合控制環節，計算機系統的實時監控程序。
年金市場的競爭是極其激烈的，作為首批年金市場參與者的嘉實，也從最初美好的憧憬很快進入到殘酷的競爭現實中來。企業要一個一個跑，項目要一個一個“搶”，工作要一步一個腳印地做。作為公司的戰略業務，年金業務一直以來得到公司的大力支持，從前臺的市場團隊到產品開發團隊，從專設的機構投資團隊到后臺的年金基金會計和運營團隊，嘉實形成了一支龐大的高素質的專業化年金服務隊伍。這一切都是建立在公司強大的綜合實力基礎上。并非所有公司都有能力在這個發展初期業務盈利微薄的領域堅持下來，而在這個過程中也出現了有的年金服務提供商逐步退出市場的案例。
國內年金市場的發展與國外養老金市場發展相似。如智利，養老基金從1981年的3億美元，發展到2005年的690億美元，占到GDP的60%；截至2005年，養老基金平均實際投資收益率為10.06%；而養老金投資管理公司也由最多時的22家減少到6家，這剩下的6家都是綜合實力雄厚的投資管理人，而市場的競爭也進入到有序和多贏的環境中。
我們總結，養老金業務的發展需要長期的高投入而得以持續，邊際利潤非常低，完全依賴長時期和大規模的累計資產管理方可持續。這就要求其中的參與者不僅要具備決心、恒心、實力，更要有極強的社會責任感，能夠在低利或無利的條件下繼續提高自身能力，持續提供給年金客戶優質的服務和產品。
嘉實的企業年金團隊從最初既做研究又做市場的幾人小團隊，發展到近百人、前中后臺共6個專業團隊組成的業務體系，管理著120億年金資產，服務超過100個大型高端企業，成為基金行業在年金領域的領跑者。我們與客戶一同成長，一同經歷風雨，一同分享經濟發展帶來的成果，在他們退休的時候，或是我們退休的時候，能夠一同珍藏這份經過時間檢驗的彼此信任。從現在到將來，經濟依然會按其周期運行，市場依然會繼續起起落落，作為眾多企業投資管理人的嘉實基金則深感任重而道遠。 |
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