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隨著我國經濟探底回升以及4萬億經濟刺激計劃的逐步落實，中小鋼鐵企業紛紛開動產能，目前，由于長材產能的過度釋放，供需矛盾已有所顯現。6月以來，國務院總理溫家寶多次奔赴各地的鋼鐵企業進行考察，提醒鋼鐵行業必須痛下決心，加大結構調整的力度，加強技術改造，堅決壓縮落后產能，在改革中推進企業兼并重組。這預示著，國家新一輪限產開始。這將支撐鋼材價格向好。
固定資產投資高位運行
進入2009年以來，從中央到地方，各級政府繼續加大對基礎設施建設項目的投資力度和政策扶持力度，基礎設施建設投資繼續保持較高、較快速增長。今年1-5月，城鎮固定資產投資53520億元，同比增長32.9%。固定資產投資的先行指標施工和新開工項目繼續增長，累計施工項目216420個，同比增加47912個；新開工項目123878個，同比增加39510個。從固定資產投資的新開工項目情況來看，預計未來固定資產投資增速有望高位運行。同時，政府亦下調包括房地產行業在內的11個行業的投資資本金比例，有利于刺激民間投資。
房地產新開工對長材構成需求
除了在政府主導之下的基建投資大規模擴張之外，在政府放松房地產開發信貸與消費信貸的背景下，國內房地產市場出現“回暖”跡象。由于目前國內市場流動性較為充裕，未來通脹預期背景下可能出現的投資性購房對房地產市場的拉動作用不可忽視，這可能會進一步帶動國內鋼材消費。
1-5月，全國商品房銷售面積24644萬平方米，同比增長25.5%，而房屋新開工面積3.57億平方米，同比下降16.2%。商品房銷售面積同比增長與新開工面積發生背離，預示未來供給不足導致投資加速增長的可能性大大提高，房地產投資有可能在今年下半年和明年成為拉動經濟的新增長點，這會對長材構成長期利好。
鐵路建設、汽車銷售拉動鋼材需求
另外，2009年中國前5月鐵路完成固定資產投資同比增長120.3%，而2009年全年鐵路固定資產投資總規模將達到7007億元，因此，我們預計，2009年下半年，鐵路的大量建設，無疑對整個鋼材行業的需求將產生巨大的拉動作用。
還需要指出的是，連續數月汽車產銷量出現大幅增長，2009年1-5月汽車銷量同比增長14%，汽車市場回暖也對鋼材需求產生較強拉動。
從庫存角度來講，線材與螺紋鋼等建筑用鋼材品種的庫存降幅要明顯高于熱軋、冷軋、中板等板材品種，反映出目前下游的需求復蘇主要集中在財政重點投入的基礎設施建設部門。由于長材社會庫存已大幅降低，基建項目對長材的需求在2009年將保持相對旺盛的態勢。但短期內由于長材產能的過度釋放，供求矛盾已有所顯現。
遏制產能推動鋼價上行
為了限制產能的盲目擴張，5月份，工業和信息化部下發了《關于遏制鋼鐵行業產量過快增長的緊急通報》。本次限產令，主要是為了限制中小型鋼鐵企業的產能。通報責令列入淘汰類的落后煉鐵、煉鋼、軋鋼生產線停止生產，已經停產的嚴禁死灰復燃；商請當地商業銀行減少或停止貸款。此次限產被人稱之為“有史以來最嚴厲”的整肅行動。預計在國家的大力治理整頓下，鋼鐵行業產能過剩問題會很快得到解決。
綜上所述，我認為，目前鋼材價格相對處于底部，2009年二季度鋼材價格的上漲，也許只是新一輪大牛市的開始。 |